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純網銀能終結Overbanking?

一家分行需要多少客戶才能存活?據金管會統計,全台共有37家本國銀行,設有3,403處分行,如再加上外銀在台分行、郵局、信合社、農漁會信用部,全台共有6,247處金融分支機構,等於約每3,700人就有一家分行(社)提供基本金融服務,若再算全台2.9萬多台自動櫃員機(ATM),即約800人就有一台ATM服務,台灣應算金融服務極密集的國家。

國泰金控總經理李長庚表示,國泰金也曾赴日本等海外國家考察純網銀,也研究過參股國內純網銀,但最後決定,與其握有25%的純網銀股權,不如積極進行「集團數位轉型」,讓所有國泰金控子公司及其員工都要有數位作戰能力,及有數位服務的概念。

李長庚也坦言,國內金融業員工工作權受到威脅,並不是因為要新設純網銀,而是台灣的金融生態,銀行家數過多,大家要競爭同一群客戶,本來獲利就已艱難,純網銀的加入,一開始為了吸收客戶,勢必要進行「破壞式」的業務,如高利率吸收存款、低利率放款等,但這終究不可能持久。

面對主要競爭對手如台北富邦銀行、中信銀行、兆豐銀行等都投資純網銀,李長庚說:「日本、美國發展純網銀十多年,也沒有完全取代實體銀行,並沒有那麼可怕」;同時這些純網銀壯大後,也會回到正常成本的競爭,金融需要規模經濟,而國內大型銀行擁有的就是客戶規模、營運規模,純網銀短期內難超越這項優勢。

「我們當然希望是良性競爭,不要是惡性競爭」,李長庚認為,純網銀加入初期,勢必會對台灣金融市場帶來一定的短期衝擊,但金管會應不會放任市場失序,不可能讓純網銀長時間不計成本殺價競爭,「現在就是要大部隊更快速跟上數位轉型的速度」,純網銀加入會讓原有銀行相互激盪,提供更有效率的金融服務,讓客戶更感動、更便利。

曾任金管會主委、現任立法委員曾銘宗則提醒金管會三大問題,一是能忍受多久純網銀帶來的市場價格破壞,國銀早已長期面對企金與房貸放款超低利率,一直存在殺價競爭的問題,未來純網銀勢必從消金信貸下手,若連最後一塊淨土都淪陷,恐讓銀行獲利大幅衰退、經營風險提高,金管會能忍多久,不出手管理?

二是因應純網銀無實體化的競爭,若帶動國銀也開始加速裁減分行,將威脅17萬金融從業人員的工作權,曾銘宗說,「純網銀創造出來的就業機會,與金融業失去的工作職位絕對不成正比」,英國每年是以2%的速度裁減分行,台灣在純網銀加入後,裁減分行速度可能加速,屆時這些員工何去何從、會不會被要求提早退休或到離家極遠的分行服務等。

除了早就設立的金融業員工轉型培訓基金,曾銘宗說,金管會應該要作更多的因應措施,在核准純網銀執照同時,應有相關配套方案,不要出現金融業失業潮。

三是強化退場機制,曾銘宗說,金管會開放純網執照,就要容忍一定期間的破壞式創新,包括不同的計價方式,短期的賠本吸收客源等,雖然消費者可能得利,但若長期下來,有些銀行跟進殺價,影響健全經營,最後仍可能是國庫或全民必須吸收銀行退場的成本,國外金融市場幅員廣大,網銀可以找到金融偏鄉的客戶,但台灣金融密集,Overbanking(銀行家數過多),若沒有找到差異化經營,終究會趨向價格競爭。

曾銘宗強調,2015年他擔任金管會主委時決定暫緩放行純網銀,是希望國內銀行加速發展電子化業務,並進行員工轉型到一定程度後,再開放純網銀進駐,「這是遲早要開放的政策,只是考慮時機對不對、金管會與金融業準備好了沒」。

對此,交通大學資訊管理與財務金融系教授葉銀華指出,Overbanking指傳統銀行的家數過多、傳統的營運模式過度競爭,但純網銀的開放是必須的,以大陸為例,從電商開始發展,一路從支付寶、餘額寶、網路信貸、網路信評到純網銀,現在有幾億人需要阿里巴巴、騰訊的服務,這些是傳統金融無法滿足的。

葉銀華認為,現在的問題是台灣的純網銀是否能成功?「說台灣純網銀一定會成功,可能太Over,但說台灣不需要純網銀的人也太Over」,未來純網銀成功的兩大關鍵,是經營模式是否能在台灣成功和未來增資能力。

 台灣金融機構數字  曾銘宗  李長庚  葉銀華

 

https://ctee.com.tw/news/finance/51988.html

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2019-07-10 16:19經濟日報 記者陳美君╱台北報導
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中央銀行。 報系資料照
中央銀行。 報系資料照
 

科技進步激勵金融創新,帶來機會與風險。中央銀行指出,金融科技日新月異,促成銀行金融業務與服務加速創新,未來銀行可能有五種樣貌,包括「改良式銀行」、「新型銀行」、「分散式銀行」、「委託型銀行」與「去中介化銀行」。

所謂改良型銀行是指,傳統銀行運用科技,改變既有的商業模式及調整使用者介面,以維持客戶關係及核心業務。

新型銀行,例如純網銀,則是運用先進科技提供數位金融服務,直接經營客戶關係。

分散式銀行,傳統銀行、金融科技公司及大型科技公司各依專業,透過數位平台提供特定具利基的服務。

委託型銀行,傳統銀行純粹提供金融商品,而銷售及客戶關係維持委託給金融科技公司或大型科技公司。

至於去中介化銀行,金融科技或大型科技公司直接透過平台提供金融服務。

中央銀行指出,根據IMF研究,長久以來,金融服務一直受到科技的影響,從12世紀的票據交換,到近代的自動櫃員機(ATM)、電子交易、網路銀行、行動銀行、點對點(P2P)交易與區塊鏈等。

2000年起,金融科技創新的速度加快,以往需百年才能產生的創新金融服務,現在可能不用十年,就可引進新的服務型態。

央行詳細敘述銀行型態的進化,從Bank 1.0,到Bank 4.0。

Bank 1.0為實體銀行階段,客戶須在銀行營業時間上門,親自臨櫃交易,服務受到場地與營業時間限制。

Bank 2.0為網路銀行時代,1990年代起,個人電腦及網際網路蓬勃發展,網路銀行業務興起,使金融服務不受時空限制,不過,此階段的虛擬網路服務仍著重於「支援」實體通路。

Bank 3.0為行動銀行,智慧型手機使用人口數逐漸增加,促使行動銀行業務增加,在此階段,行動支付與行動錢包盛行,金融服務更加多元,銀行不再侷限於一個地方,而是一種行為。

如今,全球進入Bank 4.0時代,銀行服務將無所不在,結合智慧裝置及人工智慧等技術,提供融入日常生活且互動的金融服務,不受時間與地域限制。

在Bank 4.0時代,藉由分析消費行為及應用情境,即時提供更好的理財與消費建議,提升客戶對金融服務的情感依賴及黏著度。

央行表示,「未來銀行服務(banking)可能不在銀行(bank)」。換句話說,銀行服務到處都在,只是不一定發生在銀行裡。

https://udn.com/news/story/7239/3920951

 

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2019-06-28 05:30

中國信託等5家銀行,被金管會列入「系統性重要銀行」。(資料照)

〔記者王孟倫/台北報導〕金管會昨公布「系統性重要銀行」名單,共5家上榜,包括中國信託、國泰世華、台北富邦、兆豐及合作金庫。金管會表示,被列入「系統性重要銀行」,須符合額外資本適足及監理要求,以降低其若發生經營風險對金融體系之可能衝擊。

 

中國信託、國泰世華、台北富邦、兆豐及合庫

 

所謂「系統性重要銀行」(D-SIBs),簡單來說,就是大到不能倒的銀行。金管會銀行局指出,「系統性重要銀行」是我國具重要市場地位的銀行,也是國家重要的金融機構,為降低這些銀行若發生經營風險對金融體系的衝擊,G20(廿國集團)要巴塞爾銀行監理委員會要求各國能夠辨識國內「系統性重要銀行」,並採行相關強化監理措施。

金管會參酌國際規範,依規模、關聯性、可替代性及複雜程度四大面向,初步篩選出符合條件的系統性重要銀行,共有5家入列,包括中國信託、國泰世華、台北富邦、兆豐及合庫銀。

金管會主委顧立雄指出,屬於政府100%持有、信用能力相當政府地位者,包括台銀與土銀,不在篩選名單內。

 

金管會加強監理

 

顧立雄指出,5家「系統性重要銀行」須配合下列資本適足及監理要求:第一, 額外提列「系統性重要銀行」緩衝資本2%及內部管理資本2%,共增加4%資本;第二,申報經營危機應變措施。「系統性重要銀行」自被指定之次年起,向主管機關申報依「處理金融機構經營危機作業要點」所訂定的「經營危機應變措施」,包括說明銀行發生資本不足時的應變措施;第三,每年應辦理二年期的壓力測試。依第二支柱監理審查原則相關資料規定,定期向主管機關申報並通過二年期壓力測試情境。

「這既是榮譽也是壓力!」顧立雄表示,資本適足性為衡量銀行業風險承受能力的重要監理標準,資本適足率高,顯示銀行風險承擔能力也相對較高;銀行於申請相關業務時,其資本之健全程度,也將反映在資本項目的評比得分上。因此,提高資本對銀行相關業務的申請也有正面助益。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1299288?fbclid=IwAR2WdgCQnKYS2fHuIkY0tz5WMWri6vcXv8ACwOcv6QYeixFPn_KBPfQluvc

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保險局2018年啟動檢視壽險不動產投資大行動,現在針對未即時運用的部分陸續開罰,目前已處份二家壽險公司的四處不動產投資,除了每筆開罰100萬元外,還會限期一年內必須出售或出租,不然就還會繼續罰。

保險局是12日又開出一張壽險業投資不動產的罰單,主要是遠雄人壽投資的新北市新莊區不動產,沒有依公司提報的銷售計畫辦理,被開罰100萬元,且限期一年內要出售或出租,以符合不動產必須即時運用且有收益的規定。

先前保險局已對宏泰人壽開罰三筆不動產,即3月的高雄、4月的台中及台北市,各罰100萬元,限期一年出售、出租或處份。

這些不動產大多是多年前就投資,很多是早年保險局還沒有限制壽險業開發住宅型不動產前購入,現在壽險業若要投資素地,所有權10年內不得移轉,即不太可能開發出售式住宅建案,在限制前即是因為幾家壽險公司大量購入淡海、新莊新市鎮等土地,後為避險壽險資金被批評炒房,保險局在2012年開始限制。

所以這波被限期處份的不動產,多半是6~7年之前就投資,現在有些都已開發完成,但售價可能不如預期,因此「惜售」,但保險局檢視後若發現銷售速度未如當初提報的計畫,就會開罰,且限期一年內一定要出清,否則就是必須租出去。

但業者也表示,有些地段可能現在價格不如預期,若要出售恐是「賤價求售」,不等公司預期。不過保險局強調,壽險資金投資不動產,就是必須有最低收益率,目前是2.345%,不合規的若限期內未改善,就必須開罰。

https://m.ctee.com.tw/livenews/aj/a91617002019061314142297

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工商 

 

工商協進會理事長林伯豐21日建議金管會,要開放壽險業購置預售屋,作為自用不動產,保險局副局長張玉煇表示,「其實我們沒有限制!」壽險業投資自用不動產,並沒有限制不得買預售屋,但若是投資用不動產,投資項目中則沒有預售屋。


也就是說林伯豐建議的部分,目前金管會並沒有限制,若壽險公司要自用辦公室,可以去買預售商辦大樓,並沒有違法。

但是若是投資用不動產,即會有即時運用並有收益的規定,即二年內要即時運用,並要符合最低收益率2.345%,這部分目前並沒有開放投資預售屋。

同時林伯豐建議的究竟是預售住宅,還是預售商辦大樓?金管會表示,可能要看到具體建議內容,才能回應。

(工商 )

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20190521003662-260410?chdtv

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金管會主委顧立雄。(鉅亨網資料照)
金管會主委顧立雄。(鉅亨網資料照)

壽險業現金滿手,但是對長照事業的投資卻「掛蛋」,為鼓勵壽險業者投入長照事業,金管會主委顧立雄今 (20) 日表示,將研議放寬壽險業對不動產投資即時利用率與最低收益率門檻規定,希望更多壽險業採「新壽模式」投資成立日照中心或銀髮公寓等高齡照護相關事業。

長照專法上路,金管會同步修了保險法,希望壽險業的資金可以流向長照事業,用專案投資的方式去從事長照業務,外界有很大的期待,但成效卻不如預期。

顧立雄今日表示,主要是因為受限於不動產投資即時利用、以及最低收益率門檻的規定,讓壽險業興趣缺缺,因為經營這些初期會有營運風險,未必能達到最低收益率 2.345% 的門檻。

顧立雄表示,金管會鼓勵保險業可以來做銀髮公寓和日照中心,列入不動產投資的項目,因為銀髮公寓和老人日間照護中心,都不屬長照條例定義需要特許的行業,金管會擬放寬壽險業不動產投資相關限制,鼓勵保險業投入長照機構條例以外的照護事業。

顧立雄表示,目前只有新光人壽在板橋投資興建銀髮住宅,但那只有鎖定高單價族群。


延伸閱讀

https://news.cnyes.com/news/id/4323926?exp=a

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遠雄人壽 遭追稅2.83億

遠雄不服,已申請復查

 

遠雄人壽關係人交易官司未定,但罰單不斷飛來。遠雄人壽2日公告,接獲台北國稅局裁處書,以2017年台北地檢署的起訴內容,核定遠雄人壽在2011年11月到2013年12月間,未依法取得憑證,以「億○等五家公司」開立的統一發票,作為進項憑證抵銷稅額,遭追繳營業稅近2.83億元;另外在營所稅部分,也核定2013年的虧損不得自以後年度的所得稅中扣除。

遠雄人壽強調,國稅局追稅的依據都是台北地檢署在2017年的起訴內容,本身即是「待證事實」,即至今無任何確定的刑事判決結果,不足以作為國稅局裁定公司違反稅務法令的依據,所以遠雄人壽已在2月18日向財政部台北國稅局提起復查申請,請求撤銷原核定。

遠雄集團創辦人趙藤雄被控涉及多項弊案,而趙藤雄的二個兒子,即前遠雄人壽總經理趙信清、遠雄建設董事長趙文嘉也被檢調依財報不實等起訴,據台北地檢署指控趙藤雄等人涉嫌自2007年6月起,在遠雄人壽契約金額達207億多元的14個相關工程中,隱匿關係人交易,並以顧問費墊高工程款,從中獲利,詐取鉅額款項,損害稅捐機關管理稅捐對象的正確性,也讓遠雄建設間承受6億多元的損失。

檢調指趙信清、趙文嘉等人明知遠雄人壽工程個案,均是遠雄集團營造體系分別以五家公司名義,向遠雄人壽公司承攬工程,但未將實際承攬的遠雄營造、東源營造,記入會計帳冊,也沒有在財務報表附註揭露關係人交易內容,導致兩間營造公司2007年至2016年的財報不實。

檢調起訴內容已讓遠雄人壽及遠雄建設,先在去年分別吃下保險局、證期局的罰單,遠雄人壽被罰1,440萬元,且三年內不得增加新的不動產投資,並解除趙信清職務。

這次又接到國稅局的罰單,且目前還只到2013年的部分,就被核定要補交近2.83億元的營業稅,且2013年的虧損不得在之後年度扣抵營所稅,影響數仍未估出來,但遠雄人壽表示,目前判決都未確定,國稅局僅依起訴書就要求補稅,因此已向國稅局申請復查,以保障公司權益。

https://ctee.com.tw/news/tax-law/65669.html

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國泰人壽去年租金收益首度破百億,富邦人壽、新壽、南山等決再加碼投資

 

壽險業在全台投資逾新台幣兆元的投資用不動產,以出租來增加收益,其中全台最大包租公國泰人壽,去年底已使用的投資用不動產金額共4,271億元,年收租金100.72億元,首次突破百億元,租金收入是其他壽險公司的2倍以上。

投資不動產除了可固定收租,增加穩定投資收益,還有機會出現增值利益,2019年壽險業面臨國外投資避險成本高、投資海外額度接近滿水位,不少公司又開始積極尋覓不動產投資標的,如富邦人壽、新光人壽都有意再加碼。

整體壽險業投資用不動產2018年共收租近253億元,第一名是國壽,第二大是富邦人壽有近41億元,第三大是新光人壽年租金39億元,且新壽強調今年會完工三棟大樓,年租金可飆上42億元,有機會再超越富邦人壽。第四大則是南山人壽的近27億元,南山去年一年增加7億元的租金收入,是壽險公司去年一年增加最多者。

由於不少壽險公司投資用不動產都已用市價開帳與續後列帳,墊高投資成本,因此算出來壽險業2018年租金收益率已降為2.44%,比起2010年時的3.69%低很多,但租金收入這八年來增加108億元,其中單是國壽就增加近42億元,富邦人壽增加24億元,南山增加近13億元。

國壽有不少不動產都是早年投資,近年積極推動都市更新、老樓拉皮等,投資金額目前依舊是壽險業第一大,其租金收入去年站上百億元,若以市價認列的租金收益率也有2.36%,且去年其不動產還有其他利益6億多元,可能是認列增值利益等。

投資用不動產金額第二到第四大,分別是富邦人壽、新光人壽及南山人壽,都有逾千億元,且富邦人壽、新壽都有不少在建工程,仍在持續投資。

其中新壽的不動產續後仍採成本列帳,到去年底還有402億元的未實現增值利益,其他如全球人壽、遠雄人壽、宏泰人壽等都有上百億到數百億元的不動產增值利益,合計壽險業以成本列帳的投資用不動產,到去年底有近1,329億元的增值利益,也可能處分認列獲利。

 

https://ctee.com.tw/news/insurance/65597.html

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2019-02-11 14:38:39聯合晚報 記者游智文/台北報導
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商仲統計,壽險業可用於不動產投資餘額持續創高,2018年底已突破5兆,達5.6兆元,較去年同期成長約12%,隨房市好轉,預料今年會加大投資力道,為不動產市場持續帶來動能。

 

壽險業過去曾是不動產市場最大主力,但自金管會配合政策調控房市,對壽險業設下不動產投資門檻,加上近年市場能符合壽險業者理想報酬率的物件不多,投資金額一路下降。

其中在土地方面,仲量聯行統計,2018年全年土地含地上權易交易金共1463億,壽險業僅出手155億;2018年國內商用不動產交易金額約886億,壽險業者也僅占6%。把海外投資在內也算進去,全年僅投入251億元。

具體成交個案,去年壽險業購買商用不動產最大一筆交易為新光人壽以20億元買入台北金融中心,就個別業者來看,去年富邦人壽連同土地投入271億元最多,其次為國泰81億元,其次依序為新光、中國信託、南山及全球,都在20億以內。

壽險業可用於不動產投資的金額一路升高,其中國泰、南山人壽已破兆,富邦達9000億,新光和中國人壽也各有6000多和4000多億,合計前五大壽險業者可動用於不動產投資額即逾4兆,可說是滿手現金。

趙正義表示,近年壽險業對不動產投資已較積極,除了持續積極尋找直接投資標的外,也繼續評估公有土地標售、公共建設投資等可行性,包含促參、土地開發(含招標設定地上權)、公辦都市更新及標租等類型。

壽險業者也不斷放眼海外市場,去年第四季時,國內壽險業者購買在德國法蘭克福的投資型商辦大樓,即為國內壽險業者睽違兩年的海外投資。

 

 

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壽險業蒙重大匯損 顧立雄:保戶權益免驚

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https://house.udn.com/house/story/5887/3637142

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懸崖上的台灣奇蹟 引爆壽險業2,200億匯損

 

金融海嘯以來單月最慘!各大壽險公司發布2018年12月自結獲利,6大壽險公司,有5家出現虧損。國泰、富邦人壽2大龍頭,單月合計虧損破百億元。可怕的是,由於美元走弱、全球股市下行,壽險業今年的表現,還可能更差。

「預期中啊!」政大風險管理與保險系教授彭金隆說。這是存在已久、處理起來卻極為棘手的大問題。而這問題的規模,正加速擴大。

台灣人愛買保險

保險滲透度、海外投資率,全球第1

這不只牽涉金融股的獲利與股價,更牽涉到你手中的保單。從台灣壽險業屢屢拿下的另類「世界冠軍」,就可知其嚴重度。

近年台灣人愛買保險的程度,稱冠全球。當年度壽險保費收入占一國GDP(國內生產毛額)比率,被稱為「保險滲透度」,代表一國保險業對於該國經濟的重要程度,根據瑞士再保公司統計2017年資料,台灣以17.9%,居各國之首。

當年度總保費收入除以總人口,則被稱為「保險密度」,2017年台灣人均壽險保費高達4195美元,僅次於香港、丹麥,排名全球第3。

去年12月本土壽險業遭遇匯損、美股投資失利的虧損海嘯,則源於台灣的另一個世界冠軍──壽險業資產的海外投資比重。

根據柏瑞投資(PineBridge Investments)統計2015年數據,美國保險業的海外投資,只占總資金的12%;近乎零利率、投資報酬不高的日本,最有動機做海外投資,比重為21.6%,較多數國家高。但台灣,竟然以57%奪冠!

更驚人的是,這3年此比重仍持續攀升,保險事業發展中心(以下簡稱保發中心)數據顯示,2018年11月本土壽險公司海外投資比重,達68.7%的歷史新高。

這些世界之最加總起來的結果是,當民眾把大量儲蓄都擺在保險,當壽險公司大量把這些資金用於海外投資,這時,匯率一有風吹草動,容易導致壽險公司的大額虧損。金管會統計,2018年1月到11月本國壽險公司淨匯損金額,已達2千8億元,加上12月,全年匯損將超過2千2百億元。

搶保戶,保單利率至少2.5%

投資本土利薄,冒高風險賺海外報酬

為什麼,台灣壽險業竟敢擁抱這麼高的風險?為什麼台灣人比外國人更愛買保險?因為本土的存款、債券利率實在太低。

過去保險業最愛買台灣政府公債,2008年金融海嘯,占壽險資產比率還有高達14%,現在只剩下5.65%。過去10年,本土公債殖利率從超過2%,跌至不到1%,台股殖利率雖然高達4%到5%,但波動較高,能投資的比率有限。

一般民眾也面臨定存利息只有1%出頭的困擾,當保險業者推出利率比定存好的保單,便大量吸納存款戶投保。

一位曾任金融業總字輩的高層不諱言,這是一環套一環,呈現出難解的局面。目前國內利率偏低,但壽險公司新保單競爭激烈,往往要祭出利率2.5%甚至3%的保單,才能吸引到客戶。

當投資報酬低於承諾的保單利率,必定虧錢。於是壽險公司大量改購買美國公債、公司債,可以獲得4%、5%獲利,扣除匯率避險成本1%到2%,可以從中賺取利差,才造成台灣獨步全球的壽險高海外投資比重。

開放國際板債券,怪象浮現:

搶吃「蘋果渣」、閃避國際投資上限

金管會在2007年修法,放寬壽險業海外投資上限至45%,已經高於韓國的3成、中國的1成5。但,壽險業依然很快投資「到頂」。

2014年為了發展台灣的國際板債券市場,金管會再度放寬壽險業投資來台掛牌的國際債券,不計入海外額度。

結果出現2大怪現象。怪象一,壽險業為了解決「到頂」問題,搶吃「蘋果渣」。

台灣的國際板雖吸引如蘋果、英特爾等知名公司來台發債,已掛牌的發債金額將逾1千8百億美元(約合新台幣5兆6千億元),但一點也不「國際」,絕大多數都被本土壽險業者給買走。而且,蘋果等公司看準壽險公司弱點,來台發行的利率與條件,其實是比海外條件差了許多的「蘋果渣」。

怪象二,搶買本土掛牌的債券ETF(指數型基金)。為避免壽險業承受的匯兌風險過大,並鼓勵多投資台灣,金管會在2018年還是關上了國際板不計入海外額度的大門,國際板債券加計國外投資,上限定為65%。

但壽險業發現另一條逃生之道──轉買以追蹤海外債券為標的、在台灣發行、以新台幣計價的債券ETF,享受海外債券利率,但不計入金管會所定的上限。從2017年台灣第一檔美國公債ETF掛牌以來,根據證交所、櫃買中心資料,整體債券ETF規模,在去年11月底突破新台幣3千億元大關,榮登亞洲債券ETF龍頭。

加速狂增的新保單,增加了業者對海外投資的龐大需求。2017年全年壽險保費達3兆4千2百億元,創歷史新高,年成長高達9.15%。2018年前11個月,在壽險公司被金管會要求停賣賠錢保單下,保費年成長率只剩下3%。

既然錢多無處去,赴海外投資還得靠鑽漏洞,保險業為何要如此打腫臉充胖子?一位金融業總經理分析,日本公債利率比台灣更低,但日本壽險的保單利率就只有1%,不會像台灣業者推2.5%利率的保單打腫臉充胖子。理想方式是,量出為入,也就是能做多少投資、就賣多少保單,報酬率低、就賣保證利率較低的保單。

但一位入行10多年的金融產業分析師指出,問題就在於保險業10多年前賣出太多6%、8%的高利率保單,必須靠大量販售現在較低利率的保單,將整體資金成本用平均值拉下來。例如歷史悠久的國泰、新光人壽,資金成本都在4%以上。若金管會下重手限制保險業者衝新保單,業者資金成本下降速度恐將減緩,後段班業者要多虧好幾年。

股匯債傳壞消息,今年不好過

海外投資曝險高,是金融海嘯前6倍

今年,台灣保險業不會更好過。例如摩根士丹利證券預告,今年美股表現不會比去年好,只怕會更差;而美元匯率在美國聯準會(Fed)採鴿派態度,今年很可能只升息2次的狀況下走弱。

這麼一來,今年保險業不只在投資上,股市沒有太高的資本利得可期待,債市因升息而持續弱勢,匯率上則可能蒙受巨大的匯損。

彭金隆分析,壽險業不會有立即風險,中短期內不至於出現需要政府出面幫忙賠付的現象,不像銀行,一旦財務體質變弱可能發生擠兌問題,壽險韌性高多了,但怕的是患了慢性病卻不醫治,長期失血而不斷惡化。

事實上,台灣壽險業資金運用的槓桿之高,也是全球少見。保發中心數據顯示,2017年底,本土壽險業的淨值比為5.58%(淨值占資產比率,數字越大代表槓桿倍數越少,越有能力應付意外的鉅額虧損)。但到了2018年11月底,這比率降到4.25%,是2011年以來最低,還有保險公司低至3%。

日前交大資管與財務金融系教授葉銀華公開表示,台灣壽險業的平均淨值比,不論是4%或5%,跟外國業者比,明顯偏低。

永豐銀前總經理張晉源數度公開疾呼,應正視台灣這些另類的世界第一,當台灣的保險滲透度高居全球冠軍,代表台灣的命運被綁在保險公司的操作與操守上。當台灣壽險資產的海外投資部位達金融海嘯前的六倍,「當海外市場大跌時,單單保險公司將(投資虧損)災難傳導回台灣的後果,就會比2008年可怕6倍。」他說。

保險安定基金水位低

保戶自保,別碰後段班高利保單

由於壽險公司淨值下滑,資金槓桿越來越高,等於用小錢玩大錢。萬一虧損侵蝕淨值低於安全下限,這時,大股必須要掏錢再注資,做不到?就等著被政府接管。

但保戶的權益,屆時能否全額獲得保障?很難!負責維護保戶權益的保險安定基金,在接管國華人壽、賠付880多億元後,壽險部位提撥金額僅剩90億元。

事實上,國際信評機構穆迪(Moody's)早在2015年發布的一份報告中,將台灣壽險業列為低利率環境中的虧損高風險群,理由是,台灣壽險公司在本土低利環境下,賣高保證獲利的保單,比起外國同業,必須採取更積極、大膽的投資策略,除了有較大比率的資金投放在房地產、海外,也存在嚴重的「以短支長」問題,投資金融資產的合約存續期,比保單平均存續期,短了5年到8年。

當壽險業陷入虧損高風險,民眾該怎麼自保?最直接的,別碰經營體質較差的後段班壽險公司所推出,保證利率異常高的保單產品,因為,未來有可能血本無歸。

雖然多數壽險業經營沒有立即危機,但投保人也要多留心,你的資產正被體質日益脆弱的壽險公司操盤。未來金融市場若遭黑天鵝襲擊,以目前保險安定基金的水位,不可能全部賠付,保戶能拿到的賠償,恐將大幅縮水。

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(中時電子報)

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https://www.chinatimes.com/realtimenews/20190121000002-260410

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2018-12-09 23:23經濟日報 記者葉憶如/台北報導
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美中貿易戰火不止、美國放緩升息腳步,國際金融市場波動加劇,加上海外避險成本太高,壽險業又回到相對穩定的國內不動產市場,五大壽險公司累計不動產部位已逾兆元。今年投入近300億元。

經濟日報提供
經濟日報提供
 

其中以國泰人壽超過5,000億元最高,五大壽險業租金收入前三季約超過240億元,南山人壽因台北市信義區南山廣場完成招租,租金收入年增近三成,表現最佳。

海外投資變數多,今年壽險公司又回到以往熟悉的國內不動產市場。

根據各家壽險公司法說會與第3季財報資料顯示,五大壽險公司累計前三季投資在不動產的金額高達1兆42億元,投資金額前三大分別為國壽、富邦人壽和新光人壽。

國壽法說會公布前三季不動產投資部位高達5,000億元,占總投資部位比重約8.7%,在五家保險公司中最高,跟2015年時占比10.5%相比,雖然近三年不斷下滑,但是總金額還是逐年成長。

12月國壽公告加碼76餘億元,買下位於台中市西屯區的兩筆土地,靠近台中市政府、未來有雙捷運通過的精華商圈,使得國壽今年不動產投資的比重有機會超過去年。

富邦人壽與新光人壽今年不動產投資金額分別為2,087億元與1,444億元,投資金額排名第二及第三,就整體總投資占比來看,富邦壽5.8%,新壽5.6%。

從租金收入的角度來看,富邦金法說會公布前三季租金與其他收入有111億元,目前高過國壽季報上公布的81餘億元。

不過,富邦壽前三季租金收入比去年同期衰退約19%。

國壽前三季租金收入年成長率5.8%,相對穩定;身為國內最大商辦包租公,國壽每年租金收入都在百億元以上。

而值得一提的是,南山壽今年因為南山廣場開幕後,九成滿租,再加上微風百貨拚年底開業,帶動南山今年前三季租金收入大增至18.58億元,一年來增加超過4.1億元,幅度逾28.5%,年底百貨等各公司入駐後將有帶動近倍數成長,租金收入的成長幅度居五大壽險之冠。

原文網址:https://udn.com/news/story/7239/3527810

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2018-12-04 19:13聯合報 記者孫中英╱即時報導
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九合一大選後,台中市及高雄市都換新人主政,強調歡迎企業投資。國泰人壽大手筆揮軍中台灣。國泰金控今晚公告,子公司國泰人壽斥資76億多元,買下台中市西屯區、台中市政府旁邊一筆3000多坪土地,投資金額創下近4年來,國泰人壽不動產投資最高紀錄。國泰人壽將興建為複合式的商場飯店及辦公大樓,開發完成後,租金收益率上看3%。

國泰人壽執行副總經理林昭廷表示,這筆3260.65坪土地,就位在台中市台灣大道和文心路交叉口、綠線捷運站G9市政中心站,交通便捷,旁邊就是台中七期重劃區。以國壽投資金額76億6359萬5,500元換算,每坪土地單價235萬元,跟附近土地每坪成交價250到320萬元相較,價格相對合理。

至於國泰人壽為何大動作進軍中台灣,林昭廷表示,投資團隊在全台都會找尋合適標的物進行投資,沒有特別針對哪一區。本案已經洽談一年多,在近期才敲定,這是依保險法規定進行不動產投資事宜,未來開發後,投資報酬率上看3%,也會超過金管會規定的2.345%門檻。

國泰人壽斥資76億多元,買下台中市西屯區、台中市政府旁邊一筆3000多坪土地,投...
國泰人壽斥資76億多元,買下台中市西屯區、台中市政府旁邊一筆3000多坪土地,投資金額創下近4年來,國泰人壽不動產投資最高紀錄。記者孫中英/攝影

原文網址:https://udn.com/news/story/7239/3518134?from=udn-catelistnews_ch2

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地方選舉後第一件大型地方投資案出現。國泰人壽4日公告,以約76.64億元向慧德興業及二位何姓自然人,買下台中市西屯區約3,260坪土地,此地點位於台中核心地區,未來預計有台中的雙捷運通過。

全台最大包租公的國泰人壽已有極長一段時間未沒買進大型土地,要興建商業辦公大樓,大多是小型土地或興建創儲為主,這次台中土地投資案,是國壽今年買入的第二筆不動產,第一筆是6月時買入基隆土地,金額4.8億元。

(工商 )

原文網址:https://www.chinatimes.com/realtimenews/20181204004102-260410

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2018-11-27 00:21經濟日報 記者夏淑賢/台北報導
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兆豐金控子公司兆豐證券昨(26)日決議活化資產,出售位於羅斯福路與和平東路交叉口的「大都市國際中心」五戶不動產暨停車位,以行情每坪可逾80萬元估算,粗估處分金額可達約7億元左右。兆豐金預估可望明年完成處分、挹注獲利。

兆豐證券9月、10月連兩月單月虧損,今年前十月稅後純益2.37億元,比去年同期幾乎腰斬,累計前十月每股稅後純益(EPS)0.2元。早在六年前兆豐證券就曾經在母公司兆豐金主導下,評估處分不動產、減少自有房舍,但最終未果,僅將揚昇大樓部分空間出租賺取租金。昨天兆豐證則是正式拍板要賣掉大都市國際中心的辦公室,據悉,由於這是當年併購倍利證券所取得的資產,因此當時帳列成本已經依照當時市價評估,所以處分利益大約也在數億元左右。

不動產專家、庶民不動產協會祕書長邱太煊指出,大都市國際中心為中正區A級商辦大樓,鄰近雙捷運交會大站,每坪行情可望超過80萬元。

原文網址:https://money.udn.com/money/story/5613/3503761

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2018-11-26 23:23經濟日報 記者夏淑賢/台北報導
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開發金控昨(26)日決議出售南京東路企業總部整棟大樓,預計2020年搬遷至新總部,開發金之前原擬對舊總部辦理都更,現在決定出售,由於帳列成本不到5億元,雖然房地產市場近年大幅修正,但房地產專家估算處分利益將上看80億元以上,對開發金獲利大補。


經濟日報提供
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開發子公司中壽2013年底以141.68億元標下敦化北路台北學苑地上權70年,基地面積4,050坪,建坪近2萬坪,開發金表示,除飯店外,其餘空間為商辦,開發金與子公司中壽、凱基銀總公司都會搬遷至此。

開發金控南京東路五段總部大樓歷史悠久,屋齡32年,達都更門檻,大樓老舊且不敷使用,從劉泰英時代起就盛傳風水欠佳,是非風波不斷;開發金前董事長陳敏薰,在台北101大樓董事長任內時,還一度傳出擬將開發金總部搬到101大樓。

四年多前,開發金因舊總部大樓規劃過時、空間不足,完成併購凱基銀前身萬泰銀後,就擬定總部搬家計畫,當時董事會通過的規劃案為自辦都更,新總部遷至台北學苑地上權開發後的雙棟商辦大樓。

但中壽董事長王銘陽去年底上任開發金總經理,決定處分非核心資產,昨天開發資本董事會通過直接出售,等於是跳過費時的都更作業,追求獲利盡快落袋,遷至中壽開發新總部的計畫則不變。

開發金代理發言人、副總經理盛嘉珍表示,昨天開發資本董事會通過授權案,但如何出售及底價有待評估,整棟出售或者分拆出售,會保持彈性。盛嘉珍補充,之前曾研擬都更案,因法規瑣碎,要整合附近小面積地主,考量時效難掌握,因此優先採出售處分實現利益。

原文網址:https://money.udn.com/money/story/5613/3503766

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「商辦需求量可能略低於供給量」,壽險業高層表示,台北市A級辦公大樓仍是有一定的需求量,要租出去沒問題,但要漲租金卻不容易,大家都在搶對方的客戶,一漲租金,客戶就跑,因此壽險業投資的不動產這二年沒有太大的增值。

國泰人壽、富邦人壽、南山人壽及中國人壽的投資性不動產都已採市價開帳及續後列帳,每年6月及12月都要進行不動產重新鑑價,若有增值利益,即可認進當期損益,四家公司到今年6月底投資性不動產帳列金額即有7,770億元,其中2,000多億元是過去長期累積的增值,並在2013及2014年認列,這二年幾乎沒有再認列大額增值利益。

新光人壽則是只有部分不動產開帳用市價,剩下大部分仍用成本,新壽表示,主要是評估不動產價格仍不穩定,如今年初鑑價,部分地區大樓價格即有下降,整體減少約20億元,若用市價恐影響獲利。

壽險業到6月底投資性不動產金額共1兆1,077億元,前六大壽險公司就占85%以上,不動產續後未運用市價法的公司,即還沒有認進損益表的不動產未實現利益,最高是遠雄人壽,投資金額約376億元,但未實現利益則近459億元;其次是新光人壽,投資1,142億元,有近404億元未實現增值利益;第三名是宏泰人壽有319億元未實現利益,投資本金則是417億元。

其他大型壽險因已全採市價,擔心不動產價格下跌,會影響損益,多不敢估太高,目前有市場比較法及租金還原法,市場比較法即運用附近成交價格推估。為避免損益波動太大,大部分比率會運用租金還原法或與比較法兩者綜合考量,即租金收入愈高,大樓價值就愈高,再一定比率參考附近交易價調整。

(工商時報)

原文網址:https://www.chinatimes.com/newspapers/20180917000233-260205

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壽險業投資性不動產前幾大公司

 

空軍活動中心地上權標售結果,讓壽險業又期待又怕受傷害。元大銀行9月3日以82.01億元標下仁愛路三段空軍官兵活動中心地上權,每坪價格飆上720萬元,壽險業者表示,若再出現二到三筆高價競標的土地,則台北市不動產鑑價價格將可望大幅提升,屆時大型壽險公司身家可望「漲」一波。

其次是壽險資金無處去,空軍活動中心標案就有四家壽險公司出價,富邦人壽、全球人壽、新光人壽及南山人壽,其中南山人壽出價75億5,988萬元,每坪價格也約663萬元,幾乎是壓著保險業2.345%的不動產最低投報率要求出價。壽險業者對此分析,國產署或台北市府等應趁此時機,加速釋出土地或地上權,增加國庫收入。

壽險業者表示,如民權東路1千多坪的公辦都更案、忠孝懷生600多坪的土地、信義三興段土地等,都可能會再拿出來競標,多是公辦都更案,另外也還有些地上權,主要壽險公司的不動產投資部門目前都在積極研究、估價。

新光金董事長吳東進近日就表示,當初相中空軍官兵活動中心,就打算「自用」,即某種程度可不受限最低投報率的規定,且評估時就已知道南山人壽是最大對手,揭露南山出價近75.6億元時,新壽就已達不到,沒想到最後是輸給銀行,82億元「怎麼都算不出來」。

且依規定出價高於鑑價公司估價報告的20%時,必須會計師簽證,吳東進打趣說:「以後應該要去找元大銀那家簽證會計師」。

壽險業表示,空軍活動中心標案光地上權每坪720萬元,就已逼近土地所有權價格,過往地上權價格約是所有權的七至八成間,若地上權價格飆漲,就會推升台北市地價,但必須再多二到三筆以上高價標案,才能算站穩價格,則年底或明年台北市的土地鑑價才可望拉高。

目前如國壽、富邦人壽、南山人壽、中壽的投資性不動產都已採市價列帳,若土地未實現利益增加,當期獲利就可望「大賺一筆」。

(工商時報)

原文網址:http://www.chinatimes.com/newspapers/20180917000231-260205

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2018-09-14 10:10:20經濟日報 記者游智文╱即時報導
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台北金融中心 圖/信義全球資產提供
台北金融中心 圖/信義全球資產提供
 

龍巖旗下太平洋商業大樓、台北金融中心大樓部分樓層本周公布標售底價,並舉行招商說明會,吸引壽險、傳產業者、投資人到場。商仲表示,商辦供不應求,投資轉夯,兩筆標位於市中心精華地段,而壽險資金多到爆,預料將再度出現搶標。

空軍活動中心地上權本月3日標售案,吸引五家金融保險業者搶標,出價一家比一家高,最後元大商銀以溢價123%、82億元,每坪權利金720萬元得標,市場譁然,也為這波商辦標售熱潮掀起序幕。

龍巖多年前陸續投資購入太平洋商業大樓、台北金融中心大樓部分樓層,近日認為獲利了結時機已到,委託信義全球資產公開標售。其中太平洋商業大樓為三樓至五樓以及16個坡道平面車位,總面積約1,490坪,底價14.2億元。

台北金融中心大樓標售樓層為地面層一、二樓,及辦公室八樓、九樓及地下一樓,加上33個坡道平面車位,底價18.2億元,拆算建物每坪平均單價約116萬元。兩筆均預計11月7日開標。

信義全球資產資深協理歐人彰分析,這波商用不動產熱潮,主要是台北市核心區A級辦公室租金嚴重低估,根據城市土地學會與普華永道2018年亞太區房地產新興趨勢報告,2017年第2季亞太區A級辦公室淨有效租金,台北租金只有上海62%、北京52%、新加坡81%,香港的四分之ㄧ,相較亞太與國際標準仍有上漲空間。

另外,利率長期低檔下,資金動能充裕,企業以購代租,還可參與都更,危老重建,也是推動交易量能主因。

歐人彰表示,今年壽險業、傳產業、建設公司積極投入商用市場,紛紛買地擬開發商辦大樓,從台北市純辦交易規模高達330億元,顯示純辦大樓深受投資人喜愛,下半年不動產標售案件越來越火熱,預計將會帶動一波投資熱潮。

原文網址:https://house.udn.com/house/story/5887/3366980

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壽險業投資不動產金額前幾大公司

 

 

保險業投資不動產,10%是否成為新上限?金管會主委顧立雄24日表示,目前只是針對要申請興櫃、上市櫃的保險業,有此審查指標,但因為不動產較不具變現性及流動性,平時即會緊盯各保險公司是否投資比重過高、收益率過低、投資成本與市價有落差等,他更說有些不動產「一大堆,賣也賣不出去,租也租不出去」,都在監視範圍內。

顧立雄是否暗示已抓到有些壽險公司投資過多的閒置不動產?顧立雄馬上回應:「不要亂猜」,不願再回答此問題。但外界分析,金管會祭出不動產不得逾資金10%的新標準,可能是盯上有些壽險公司囤土地、投資的大樓空置等,且不樂見壽險資金大幅加碼不動產、炒高房價等。

壽險業投資不動產依保險法規定雖可達其可運用資金的30%,但金管會近期祭出投資不動產逾資金10%,作為保險公司興櫃與上市櫃的駁回門檻,外界擔心未來是不是可能像國外投資一樣,變成所有保險公司的通案警戒線?顧立雄只表示,目前全體保險業投資不動產僅占資金5%多,10%仍有極大的投資空間。

會投資較多不動產的多是本國壽險公司,投資金額最大是國泰人壽,但因為國壽已有5.7兆元的可運用資金,因此其不動產即便用市價計算(即遠高於投資成本),占比也僅7~8%;初步看來,投資不動產超過資金10%的僅有遠雄人壽及宏泰人壽,但遠雄人壽今年4月已被金管會開罰,三年內不得再新增不動產投資,未來占比應會逐步下降。其他壽險公司投資不動產則多在4%上下,且多家公司都已採市價法,即若以投資成本來看,占可運用資金比重更低。

至於外界批評保險業新的上市櫃及興櫃審查原則,是用史上新高標準,難以達到,顧立雄也回應,這是用平均數作監理準則,有了明確指標後,就不會被人家說金管會故意「卡」某些公司,也不會動輒有工會來抗議,想上興櫃或上市櫃的保險公司,只要通過門檻,金管會就沒有理由再駁回,但顧立雄也承諾,會再檢視及了解該門檻是否真的太高而無法達到。

(工商時報)

原文網址:http://www.chinatimes.com/newspapers/20180825000224-260202

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保險業投資不動產,10%是否成為新上限?金管會主委顧立雄24日表示,目前只是針對要申請興櫃、上市櫃的保險業,有此審查指標,但因為不動產較不具變現性及流動性,平時即會緊盯各保險公司投資比重、最低收益率、投資成本與市價落差等,他更說有些不動產「一大堆,賣也賣不出去,租也租不出去」,都在監視範圍內。

顧立雄是否暗示已抓到有些壽險公司投資過多的閒置不動產?顧立雄馬上回應:「不要亂猜」,不願再回答此問題。但外界分析,金管會祭出不動產不得逾資金10%的新標準,可能是盯上有些壽險公司屯土地、投資的大樓空置等。

壽險業投資不動產依保險法規定雖可達其可運用資金的30%,但金管會近期祭出投資不動產逾資金10%,作為保險公司興櫃與上市櫃的駁回門檻,未來是不是可能像國外投資一樣,變成所有保險公司的通案警戒線?顧立雄只表示,目前全體保險業投資不動產僅占資金5%多,仍有極大的投資空間。

至於外界批評保險業新的上市櫃及興櫃審查原則,是用史上新高標準,難以達到,顧立雄也回應,這是用平均數作監理準則,就不會被人家說金管會故意「卡」某些公司,只要努力通過門檻,金管會就沒有理由再駁回,但顧立雄也承諾,會再檢視及了解是否門檻真的太高或真的無法達到。

(工商 )

原文網址:http://www.chinatimes.com/realtimenews/20180824003665-260410

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