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工商時報 

台灣經濟和全球疫情脫鉤,7月迄今特別明顯,台灣經濟研究院調查的製造業、服務業、營建業7月營業氣候測驗點站上新高點,8月台灣採購經理人指數PMI、NMI擴張連莊,台灣經濟研究院周五(25日)將公布9月景氣動向調查結果,台經院長張建一認為,從第二季景氣谷底攀升的復元熱度還在加溫,尤其逐漸回到正常的內需動能,將搭配持續高成長的投資,共同接棒繁榮景氣的角色。
每半年公布經濟預測的元大寶華綜合經濟研究院,也將於周三(23日)進行「2020年台灣經濟預測第2次更新及2021年預測發布」,由於前次預測是新冠疫情流行高峰的3月間,當時的1.5%估值,第二季更新沒有公布。

元大寶華綜經院董事長梁國源認為,今年經濟成長會呈現「大U型」曲線,如今看來,形容精準,也等於將進入第四季的現在,正走在高仰角向上的路上。

現階段的景氣氛圍,處於走過衰敗的復元階段,台經院8月25日公布7月調查的製造業、服務業與營建業廠商估測當月及未來半年景氣,進而依模型作出產業營業氣候測驗點,以呈現景氣變動趨勢,7月調查結果出現驚人成長,製造業測驗點96.32點是今年來新高,服務業95.14點是2019年6月以來新高,營建業108.43點更是2011年7月以來最高水準。

張建一指出,全球疫情發展仍處於不確定狀況,許多市場解封後出現病毒反撲,台灣仍處於防疫成效有佳的獨特情況,製造業出口佳績由電子業領軍,7月開始機械、工具機等傳統產業也跟上,主因來自歐美市場解封,經濟活動逐漸恢復,8月更為明顯,製造業景氣熱度普遍加溫。

 

https://www.chinatimes.com/newspapers/20200920000141-260209?chdtv

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2020/07/24 12:26:00

記者陳韋帆/台北報導

台灣防疫有成,百業俱興,不動產項目更是火熱!台經院今(24)日在7月景氣動向調查報告記者會上指出,各項行業明顯回溫,加上台商持續回流、政府帶頭提升整體投資,其中不動產各方面表現也逐漸熱絡,但要慎防今年目前可觀測到的「房市最後一隻黑天鵝」造成影響。

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 ▲ 台經院表示,民眾對疫情恐慌情緒淡化,購屋族已出籠。(圖/台經院提供)

台經院表示,國內疫情控制得宜,解封後民眾對疫情恐慌情緒淡化,激勵民眾看屋與出價意願,搭配超低利率、充沛資金、投資避險工具首選等環境,使得2020年6月國內六都建物買賣移轉件數月增率為14.9%,結束先前連續兩個月下跌的態勢。

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 ▲劉佩真指出,雖然房市明顯回溫,但要慎防「議價空間縮減」壓抑房市。(圖/劉佩真提供)

台經院研究員劉佩真指出,目前國內股市正居高檔,不動產在剛性需求撐盤之下,相對是安全穩健的資產配置選擇,因而市場資金板塊往保值的不動產移動。

而以產品別來說,首購、換屋族群需求穩定,高端產品交量量也將有明顯回籠,主要是看重地段、產品稀有性等優勢而擇優進場,況且部分企業主、自營商可能因應資金調度需求,出售閒置資產,也有等了許久的買盤趁勢接手。

此外,國內力推投資台灣三大方案,包括台商回流、深耕台灣、中小企業等,目前投資家數已有480家,投資金額來到1.35兆元,台商持續回流,工業、物流地產需求大增,推估壽險業、不動產開發商也將持續積極獵地,整體土地市場可望維持交易熱絡態勢。

不過,劉佩真也提醒,目前台灣房市目前仍有一隻黑天鵝,由於不少賣方看好房市,導致議價空間縮減、疫情對於勞動市場的衝擊始浮現,加上目前全台新建待售餘屋量仍達7萬戶以上,2020年下半年房市景氣回升的幅度也難免遭到壓抑。

https://www.setn.com/News.aspx?NewsID=785153

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工商 

(台灣經濟研究院長張建一樂觀估測下半年景氣復甦。圖/陳碧芬)

全球疫情雖然還在延燒,下半年全球經濟活動預估將逐漸重回正軌,台灣經濟研究院今(24)日公布2020年國內實質GDP成長率最新估值為1.83%,較4月預測上修0.25個百分點。此項估值是國內各機構至今估測的第二高。

台灣經濟研究院長張建一並預告說,主計總處將在8月初公布最新修正值,「結果會讓大家嚇一跳!」提前透露台經院的最新值有其可信度。

張建一表示,全球的正面發展有助於需求回溫,上國內半導體廠商設備投資擴增、台商回流效應持續。更重要的是三倍券效應發揮,拉抬民眾外出消費意願,使得原先擔心第三、四季景氣會受到第二波全球疫情的負面衝擊,目前看來是得以緩和。

台經院估測三倍券的效果,對GDP的貢獻約0.15~0.2%之間,張建一說,也許可能更高,三倍券衍生出來的產業關聯影響,經濟部會在今年底細算。

台經院此次上修今年台灣經濟成長率的主要來源,內需和固定資本是兩大因素。

台經院指出,內需方面,因疫情亦衝擊來台觀光旅客、零售與餐飲業表現,2020年上半年零售與餐飲消費表現皆呈衰退。不過受惠於國內疫情控制得當,民眾出外用餐和旅遊意願逐步回升,零售餐飲業營業額年減幅度逐月縮小,加上政府於7月推出多項振興經濟和紓困政策,同時零售通路也趁勢加碼回饋,甚至偕同其他通路進行聯合促銷活動,且因國外疫情未緩,短期內邊境管制難以解除,張建一強調,「可望進一步助長國內下半年消費動能!」,預估2020年民間消費成長率為0.71%,沒有因為上半年消費疲弱而呈現負值。

在固定資本形成方面,台經院分析,儘管疫情蔓延全球,影響部分企業投資意願,不過有鑑於台商回流動能持續,從國發會與八大行庫的台商回流貸款申請金額觀察,台商回流的貸款申請需求不斷,不論是申請或核貸金額均屢創新高。此外,受惠於5G通訊及高效能運算需求持續熱絡,上半年資本設備進口年增率依舊呈現正成長,加上主要半導體業者上調資本支出計畫,持續投資先進製程,均有助於資本設備投資成長動能。

張建一指出,台積電已宣布增加資本支出10億美元,約台幣300億元,台積電供應鏈及相關廠商都能受惠,下游的資通訊產品出口表現好,台灣經濟成長可以比其他國家好,台經院預估2020年整體固定資本形成成長率為3.97%,較前次預測時上修1.09個百分點;其中民間投資成長率為1.87%,較前次預測時上修0.27個百分點。

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20200724002430-260410?chdtv

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2020-06-24 13:31:12中央社 台北24日電
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示意圖/聯合報系資料照
示意圖/聯合報系資料照
 

台經院今天發布5月營建業營業氣候測驗點為94.26點,較上月大增9.99點,台經院研究員劉佩真指出,房市逐步擺脫疫情陰霾,下半年將逐步回溫,但「不代表房地產將強勁成長」,因為仍存在3大壓抑力道。

劉佩真表示,5月國內六都建物買賣移轉件數月增率為負2.2%,反映3至4月國內外武漢肺炎疫情處於高峰,影響相關經濟數據及民眾購屋信心,不過5月成交量月減幅已明顯較4月收斂。

劉佩真分析,房地產一向是國內民眾投資首選,勝過黃金、外幣、定存、債券等,隨著疫情對房市的影響淡化,下半年房市預期將會比上半年好;值得注意的是,逐步回溫不代表強勁成長。

「房市仍有三股壓制力道」,劉佩真點出,第一,近期賣方開價趨硬,拉大買賣雙方價格認知落差;第二,勞動市場落後反映疫情影響,將影響民眾購屋能力;第三,新建待售餘屋量高達7萬戶以上,供給面要特別留意。

劉佩真總結,國內疫情獲得相當好的控制,且逐步解封,可帶動民眾購屋信心與意願,剛性需求的遞延性買盤將陸續浮現,而且超低利率、資金豐沛對房市也是有利條件;不過上述這三股壓制力道,使房市僅是穩步回溫,並非爆發性成長。

https://house.udn.com/house/story/5887/4656791?from=udn_ch2_menu_v2_main_index

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2020-05-25 12:00中央社 記者潘姿羽台北25日電
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武漢肺炎疫情重創全球經濟,歐美需求是否回溫仍是未知數,不過台經院院長張建一表示,下半年在政府力推振興、投資維持動能以及防疫國家隊輸出3大因素支撐下,「保1絕對不是問題」。

2019冠狀病毒疾病(COVID-19,武漢肺炎)疫情蔓延全球,各國祭出管制措施,經濟活動近乎停擺,國際預測機構因而陸續下修全球經濟成長率預測;儘管台灣防疫成效良好,疫情仍帶來極大不確定性,外界關注今年經濟成長率是否會陷入「保1」保衛戰。

不過張建一對於台灣經濟前景相當有信心,他認為,受到疫情衝擊,今年第2季數據確實不好,下半年在3大因素支撐下,不只可以「保1」,甚至經濟成長率超過1%都有可能,「台灣沒有那麼差」。

張建一說明,一是投資具有穩定經濟的力量,且從經濟部3大投資台灣方案進展可以看出,投資熱度仍在;其次,政府預計7月發放振興券,除了刺激消費,還有國人安心旅遊的國旅方案,有了這兩大因素,即便國際需求減少,台灣經濟仍有支撐力道。

至於「保1」第3項因素,也是台灣另個機會,張建一指出,台灣防疫產業已經「準備好了」,不論是口罩、口罩機台、防護衣、低階呼吸器等防疫相關產品,下半年有機會系統輸出,因為台灣品質穩定,產品也能讓歐美國家最安心,正如同標語Taiwan Can Help。

張建一表示,防疫國家隊輸出能量能夠帶給經濟成長率多少貢獻還不確定,但或多或少有助於抵銷全球需求下滑帶來的衝擊。

他也相當肯定政府振興作為,直指政府規劃新台幣1000元換3000元,估計約2000萬人付費的情況下,預算約400億元;由於政策可發揮乘數效果,下半年零售消費和去年同期相比,應該可以增加不少。

雖然民眾期待政府直接發放現金,張建一認為,現金、消費券替代效果很大,然而政府目的是刺激消費,因此發放振興券才能達到效果,真正振興經濟。

https://money.udn.com/money/story/5612/4588530?from=ednappsharing

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2020-03-01 00:29經濟日報 記者戴瑞瑤/台北報導
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新冠肺炎疫情蔓延,民眾也在觀察是否可能複製SARS模式,抓住從房市賺大錢機會。房仲坦言,目前時空背景已與2003年不同,「SARS當時給了很多投資人很好的回憶,現在很難重演了。」學者指出,目前主要有三大力道支撐,讓房價比SARS時期更抗跌。

住商不動產企劃研究室經理徐佳馨說,SARS時期,台北市安和路一個公寓曾殺到一坪20萬元,現在至少一坪需80萬元;另有一位客戶在SARS當時於北市美國在台協會附近購買總價近2,000萬,後來轉手賣5,000多萬,賺了3,000多萬。

台經院研究員劉佩真認為,現在房市相較SARS當時抗跌,主要有三大支撐力道:第一,超低利率環境,SARS時五大銀行平均房貸利率約1.968%,目前只有1.608%;第二,資金相當充沛,SARS期間國內貨幣總計數(M1B)僅13.47兆,目前高達19.06兆;第三則是台商回台挹注。

徐佳馨認為,除上述三大因素,也與稅制透明度升高有關,現在有實價登錄,也有房地合一稅,讓投資人不易轉手獲利。

https://money.udn.com/money/story/5621/4380240

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新冠肺炎疫情衝擊全球經濟。 圖/聯合報系資料照片

新冠肺炎疫情衝擊全球經濟。 圖/聯合報系資料照片

新冠肺炎疫情衝擊全球經濟,標普全球評級將台灣今年經濟成長率(GDP成長率)將從百分之二點四下修至一點九,台經院昨也公布一月景氣動向調查,製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點皆轉跌。台經院院長張建一表示,目前景氣還未落底,不會用「V型反轉」來形容,反而內部預估會走向「U型反轉」。

 

國際貨幣基金(IMF)等國際機構已陸續下修今年全球經濟成長,行政院主計總處日前也將我國今年經濟成長下修至百分之二點三七,但隨著衝擊持續顯現,台灣今年經濟成長率能否「保二」,恐將面臨諸多不確定因素挑戰。

 

台經院昨也公布一月分製造業營業氣候測驗點,結束先前連兩月上揚態勢轉為下滑,服務業與營建業皆同樣由上揚轉為下滑。台經院指出,製造業廠商不僅看壞當月景氣,對未來半年景氣看法也偏向保守;另疫情使民眾外出消費意願謹慎,零售、餐旅廠商看壞未來半年景氣表現;營建業也因高基期、疫情升溫等,造成建物買賣移轉件數大幅衰退。

 

許多數據利空是否代表景氣反轉?張建一表示,景氣沒有反轉,目前是廠商恐慌心理反映,廠商擔心上游供量不足、下游需求減少,甚至對二月數據都較悲觀。台經院內部預估會走向「U型反轉」,但「U」底部要持續多久就要看疫情發展。

 

張建一認為,疫情肯定會對第一季台灣與全球經濟有影響,希望不要延續到第二季,等七、八月天氣熱一點,疫情可能會慢慢消失,屆時是暑假期間,旅遊、觀光等會很快回復。但衝擊較大屬批發業,台灣大部分批發業下游在國外,只要出口不好,台灣的批發業就會不好;零售則因網購與外送平台興起,可望抵銷部分衝擊。

 

中華信評則指出,隨著下半年的生產恢復,台灣經濟可望受益,也支撐明年出現年較高的經濟成長,因此將台灣明年經濟成長率從百分之二點二上修至二點六。

 

中華信評分析師周怡華表示,台灣在出口與觀光方面對中國大陸的高度依賴,升高了銀行業的短期風險,但預期新冠肺炎疫情將在第一季末時趨緩,整體經濟明年可望出現反彈,在此前提之下,台灣銀行業會因新冠肺炎疫情影響而出現負向評等行動的可能性非常有限。

https://udn.com/news/story/7238/4370635?from=udn-catelistnews_ch2

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武漢肺炎持續延燒,是否影響經濟成長,需要後續觀察。(圖/彥星提供) 武漢肺炎持續延燒,是否影響經濟成長,需要後續觀察。(圖/彥星提供)

台經院日前發布 2019 年 12 月製造業景氣燈號,受惠於美中貿易協商朝正向發展,加上股市表現亮眼,有助廠商回復信心,預估 2020 年整體製造業景氣也將呈黃藍燈,優於去年;至於武漢疫情是否影響經濟成長與房市動能,專家認為對比 SARS 疫情結束後的景氣反轉,今年預測仍偏向樂觀,不需言之過早。

 

 

由於疫情持續延燒,部分人士預估台灣今年的經濟成長難「保 2」。 台經院景氣預測中心副主任邱達生指出,現在談下修是言之過早,當年 SARS 時期的經濟表現雖下滑,但當疫情解除後,呈現明顯的 V 型反轉,如今台灣歷經美中貿易戰,促使台商回流挹注民間投資,推升去年的經濟表現,並使台灣供應鏈變得相對自主,此次武漢肺炎疫情除了為台灣迎來轉單效應,也可望再為台商回流推一把,哄抬民間投資動能,進而抵銷民間消費下滑,因此現在要談下修不但太早,也太悲觀。

台灣經濟研究院發布 2019 年 12 月製造業、服務業與營建業營業氣候測驗點同步走高,製造業營業氣候測驗點連續二個月上揚,服務業結束先前連續四個月下滑態勢轉為上揚,營建業也再度擺脫下跌的態勢轉為上揚,顯示對 2020 年展望偏樂觀。

受惠台商回流投資動能持續、年底慶祝活動眾多,以及工程驗收、交屋潮湧現,台經院的製造業、服務業與營建業的氣候測驗點罕見出現同步走揚情形。

不動產業方面,未來半年住宅市場交易仍可維持一定的規模,但須留意的是不動產開發商與屋主兩大賣方,會否在信心明顯轉強下拉高售價、議價空間縮小,可能壓縮民眾進場意願的情況;此外,市場供給賣壓仍未除也可能影響交易量。

https://news.cnyes.com/news/id/4440232

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2020-01-29 05:30

武漢肺炎疫情延燒,衝擊中國零售、旅遊等內需市場。台經院院長張建一表示,目前中國疫情對台灣經濟的衝擊尚未顯現,主要影響可能在於中國延後春節假期、工廠停工時間延長,可能影響台商營運。(資料照,記者王孟倫攝)

〔記者吳佳穎/台北報導〕武漢肺炎疫情延燒,衝擊中國零售、旅遊等內需市場。台經院院長張建一表示,目前中國疫情對台灣經濟的衝擊尚未顯現,主要影響可能在於中國延後春節假期、工廠停工時間延長,可能影響台商營運。台經院產經資料庫研究員劉佩真則指出,武漢為中國半導體產業重鎮,短期可能衝擊中國記憶體研發進程。

武漢肺炎疫情擴大,中國零售、旅遊業首當其衝,張建一認為,由於台灣對中國出口多以零組件、原物料為主,非終端消費品,因此中國消費力道下滑,對台灣產業的直接影響不大。

旅遊業方面,張建一表示,目前中國觀光客占整體旅客人數約二十四.四%,而旅遊業占GDP(國內生產毛額)約二.三%,相較於泰國旅遊業每年有一八○億美元產值來自中客,台灣的影響相對輕微。

武漢半導體重鎮 影響中國記憶體研發

劉佩真則指出,武漢為中國半導體產業重鎮,中國紫光集團旗下長江存儲總部即位於武漢,這次武漢肺炎疫情,短期可能衝擊中國記憶體研發進程;而台灣疫情若控制得宜,可望延續美中貿易戰、中國去美國化帶來的轉單效應,但台灣記憶體的全球市占率不高,受惠廠商將以韓廠、美廠為主。

劉佩真認為,目前中國記憶體尚處於量產初期、產能有限,因此對全球半導體供應鏈影響不大;但民眾為避免遭傳染減少出門消費,可能影響終端消費購買力,今年第一季半導體業可能面臨「淡季更淡」。不過,根據SARS經驗,疫情影響從高峰到淡化時間約一季,因此第二季市場反彈可期。

http://bit.ly/37CUpHv

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2020-01-22 11:59

台經院今日上修全年經濟成長率預測值至2.67%;台經院院長張建一認為,未來3年在國內投資持續成長下,台灣經濟有機會讓國人刮目相看,並稱「人均國民所得有望上看35000美元。」(資料照)

〔記者吳佳穎/台北報導〕去年台商回流突破8000億,帶動民間投資大幅成長,台經院今(22)日發布2020經濟成長預測,較前值上修0.21個百分點至2.67%;台經院院長張建一認為,未來3年在國內投資持續成長下,台灣經濟有機會讓國人刮目相看,並稱「人均國民所得有望上看35000美元。」

張建一指出,台經院預測2020年經濟成長率達2.67%,高於其他國內智庫;並指,過去台灣經歷亞洲四小龍、經濟起飛時期,但人均國民所得僅28000美元,低於香港、新加坡、南韓,「最根本問題在投資。」

不過,去年在美中貿易緊張等壓力下,國內迎來台商回流潮,張建一指出,2016年台灣投資佔整體GDP比重僅20%,但去年提高至23.7%,今年有望上看24%、25%,「未來政府也將持續推動內需投資,不管是前瞻基礎建設、5+2產業計畫,或是台商回流,均有助於提升台灣經濟成長率,人均國民所得也有機會上看35000美元。」

雖然近期美中簽署第1階段協議,但張建一認為,台商回流趨勢不是短期情緒衝動,未來不管美中貿易戰走勢如何,在中國工資提高、環保意識抬頭等因素影響,中國生產條件已不同往日,「未來除非是就近供應中國內需市場,不然供應鏈移轉態勢將持續發酵。」

此外,觀察台商回流趨勢,張建一觀察,目前回流台商多有參與國內4大研發中心計畫,包含, 高階製造、高階研發、綠能產業中心,半導體高階製程中心,這些都有助於產業升級,走向高階製造。

內需市場方面,張建一認為,政府推動「危老重建計畫」,除了帶旺房地產業外,相關產業,如金融、營建、水泥、家具、裝潢等產業也將連帶興盛,「這是台灣未來很大的機會。」

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3047694

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「“2020” 是一個漂亮的數字,在場每個人都沒有經歷過 1010,也等不到3030,2020是個可以好好掌握的一年!」,台灣經濟研究院院長張建一在工商時報主辦的《2020年投資趨勢論壇》上,以自創名句剖析對於2020景氣的樂觀看法,他並強調,台灣正在轉抉點上,明年比今年更好,未來3年是台灣重要時機。

張建一表示,自1997年至今,全世界歷經許多重大危機,可是全球經濟仍然沒有垮掉,他的分析是因為這段期間的經濟擴張,主要由供給面的服務創新所帶動的消費需求所趨動。2020年起,如果美國大型與其他國家的服務創新公司能夠掌握5G、AI、IOT等新技術與新型態服務的創新應用,美國與全球經濟將可望在數位經濟趨勢下持續成長。

台灣經濟研究院院長張建一。圖/顏謙隆

對於當前情勢,也就是自2018年起的中美貿易戰,張建一認為,將會是一個不知持續多久、且可能結構性改變過去全球透過商品貿易帶動經濟成長的模式,到目前為止,中美貿易戰的影響主要侷限於製造業,實際上,通訊技術提升和數位化發展,幫助「服務貿易」在過去10年間,大幅拉近與商品貿易的差距,美國原本為了解決貿易赤字而大打貿易戰,美國背後很強勢的服務創新,會接手明年的關稅爭端,改打服務貿易、技術專利等。

張建一強調,服務貿易會是未來全球經濟成長的機會,大家手機上的諸多APP、LINE社群、遊戲都是服務消費,是手機衍生出來的創新需求,2020年美國大型科技業與其他國家的服務創新公司,在掌握5G、AI、IOT等等創新消費下, 一定會帶動硬體需求,這正是台灣的機會。

「時機點對台灣是有利的」,張建一指出,台商回流超過7000億元會落實投資,未來3年是台灣重要時機,供應鏈是幾百家企業,現在隨著外在環境而改變據點和佈局,在台灣形成高附加價值的製造業,把握下一波關鍵的服務創新。

https://ctee.com.tw/news/tech/184317.html

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2019年11月11日

台灣經濟研究院於本日(11月11日)假福華國際文教會館前瞻廳舉行年度「經濟景氣趨勢研討會」,本次會議由張建一院長率領院內各領域專家,發表2020年經濟展望與景氣動向,解讀國內外經濟局勢,並針對我國整體產業,剖析製造業、服務業、不動產業等產業景氣現況與發展,以及如何結合早期資金脈動看產業AI化,提出本院精闢論點及解析。

回顧自2018年下半年以來,受美中貿易戰擴大影響,廠商保守觀望、全球經濟需求疲弱,使得各主要國家出口表現多呈頹勢,台灣經濟也受到波及。不過,貿易戰帶來的訂單及生產基地移轉,讓台灣資通視聽產品在2019年前3季出口呈現兩成以上成長,民間投資也有良好表現,使得整體經濟在2019年前3季逐季走揚。

展望2020年台灣經濟,近期美中雙方可望達成初步貿易協議,使得美中貿易緊張情勢獲得緩解,加以美國預防性降息及各主要國家紛紛推出財政刺激政策,配合低基期因素,國際主要預測機構皆認為2020年全球經貿成長將優於2019年表現。受到美中貿易戰可能緩解、部分生產線轉移回台、5G基礎建設加速、國際原物料價格續跌空間有限影響,使得台灣出口將有正面表現。其次,半導體廠商持續投資先進製程,加上受美中貿易衝擊的台商及在台加碼投資的廠商可以加速回台或在台投資,將使得台灣整體就業環境更加穩定,均有助於帶動內需,預期2020全年經濟成長幅度較2019年為高。根據台經院於2019年11月公布的最新預測,2020年GDP成長率為2.45%,較2019年修正後2.40%增加0.05個百分點。

在民間消費部分,受惠於基本工資調升、台股基本面穩健,加以台商回台投資效應持續,有助於國內就業環境改善,可望帶動民間消費升溫,預測2020年民間消費成長率為2.03%。另在固定資本形成方面,雖然受到高基期因素干擾,加上影響國內外經濟成長不確定因素尚存,民間投資有待觀察,不過政府公共建設適時推出,將有利維繫整體固定資本形成動能,預測國內2020年固定資本形成年增率為4.20%,其中民間投資部分為3.86%。

在貿易部分,各主要預測機構皆認為2020年全球經貿成長率將優於2019年,且台商回流對出口的正面效果持續。隨著高效能運算、物聯網、智慧型手機、5G基礎建設加速等因素拉抬,2020 年全球半導體銷售年增率可望重回正成長軌道,台灣出口與全球半導體銷售呈高度相關,配合2019年低基期因素,預期2020年台灣出口將由負轉正。據此,預測2020年我國貿易輸出與輸入成長率分別為3.30%及3.45%。

另外,在物價及貨幣政策部分,預期2020年國際油價上漲空間有限,雖基本工資再度調升,然薪資漲幅已較2019年為低,國內物價大幅上漲不易,預測2020年CPI成長率為1.10%。由於2020年國內經濟成長率較2019年為高,經濟基本面持續改善,加上CPI溫和平穩,預期國內央行的貨幣政策仍將維持動態穩定。

至於在未來的不確定因素方面,2020年美中貿易戰後續發展仍將成為影響全球及台灣經濟的重要不確定因素。台經院於2019年9月調查,台灣多數製造業仍將美中貿易戰列為不利影響因素之首,特別是傳統產業如紡織、石化、鋼鐵等。對台灣經濟及產業而言,貿易戰後續發展仍將牽動台灣出口與投資,甚至恐透過金融市場影響內需消費等數據表現,故成為2020年台灣面對的首要不確定因素。

其次,近期各國紛紛開始考慮或採取擴張的財政政策,以支撐經濟動能。不過,各國擴大財政支出有利提振需求,但卻同時讓債務風險進一步提高,因此如何維持財政紀律成為首要考量。第三,地緣政治紛擾仍是影響2020年全球經濟不可忽視的重要因素之一,例如中東局勢是否影響油價,就成為原物料價格走勢的重要因素。

最後,是貿易戰帶來的台商回流效益能否持續或擴大。資通訊產業轉移生產基地至台灣,有利於國內投資及直接出口增加,對於投資、就業及貿易等均可有所提升,並可帶動傳統製造業、金融業,以及不動產業表現,進一步帶動薪資及內需數據上揚。因此,此一效益倘能維持2019年水準甚至擴大,則將有利於2020年甚至未來數年台灣的經濟發展。

https://www.tier.org.tw/forecast/macro_trends_annual.aspx

公關室
TEL:02-2586-5000#721

 

台經院總體經濟指標預測 (2019/11/11)
單位:新台幣億元,2011年為參考年(NT$100 million);%

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台灣經濟研究院發布最新經濟成長率預測值,2019年國內實質GDP成長率由2.12%上修至2.4%,2020年GDP成長率由2.4%上修至2.45%。

 

台經院院長張建一表示,展望2020年台灣經濟,受到近期中美雙方可望達成初步貿易協議,使得中美貿易緊張情勢獲得緩解,加上美國預防性降息及各主要國家紛紛推出財政刺激政策,配合低基期因素,國際主要預測機構皆認為2020年全球經貿成長將優於2019年表現。

張建一指出,上調今明年經濟成長率預測,主要因中美貿易戰可能緩解、部分生產線轉移回台、5G基礎建設加速、國際原物料價格續跌空間有限影響,使得台灣出口將有正面表現。

其次,張建一認為,半導體廠商持續投資先進製程,加上受中美貿易衝擊的台商,及在台加碼投資的廠商,可加速回台或在台投資,將使得台灣整體就業環境更加穩定,均有助於帶動內需,因此,預期2020全年經濟成長幅度高於2019年。

 

https://ctee.com.tw/news/policy/172388.html

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國內外銷訂單連10降,但出口金額卻創歷史新高,兩者非但不同步且出現背離情況,數字一公布,讓大家相當疑惑。台經院景氣預測中心主任孫明德表示,原因出在「兩岸生產比重配置」。

經濟部9月20日公布外銷訂單8月年減8.3%,連續10個月衰退,但外銷出口8月金額卻創下單月歷史新高,成長率為2.6%,孫明德表示,這種情況今年發生的原因是,原本台商經營模式是「台灣接單,兩岸生產」,假設以前兩岸生產比重配置是1:9(台灣:中國大陸),今年因為中美貿易戰,兩岸比重調整成3:7,這讓廠商雖然接單減少,但是在台灣生產比重比去年高,出口自然也不會掉太多。

他表示,舉例來說,去年台商接單100美元 ,台灣生產和出口10美元,大陸生產出口90美元,今年台商接單減少了5%,但是在台灣生產比重提高到30%,所以台灣部分變成95× 30%等於28.5美元,大陸部分只剩下95×70%等於66.5美。上面的比重是舉例非實際比重,實際上,各產業的接單和大陸生產比重都不同,貿易戰後生產回台或到越南也都有。

孫明德表示,表面上看來,台灣出口是比去年高,但是台商接單和中國生產比重都比去年少,在主計總處計算國民所得的時候,三角貿易部分會變成減項,會比去年要差。

另外值得注意的是,目前出口表現比較好的是資通訊產業,這個產業以銷售美國為主,也是目前在台灣擴大生產的主力產業,所以這個產業的出口成長率是最好的,今年一到八月通訊產品累計出口成長率就高達21.7%。

孫明德進一步指出,資通訊產業有「轉單」效應,但其他的傳統產業就不是這麼好,例如機械,因為全世界經濟下滑,企業投資縮手,購買台灣機械的意願降低,需求大幅減少根本無法透過轉移生產基地來因應,使得廠商接單和出口都呈現衰退,機械前8月出口衰退6.8%。機械賣不好進一步會連累金屬產業,而國內的鋼鐵龍頭銷售鋼品供機械廠製作機器,倘若機械產業業績不佳,就會連累對鋼鐵產品採購,這就是所謂的關聯效應。

孫明德說,目前外銷訂單和出口不同步的情況,主要是因為廠商進行兩岸前能調整的結果,就台灣的角度是好的,因為在地的生產和出口,會增加勞動雇用和實體的投資,對經濟貢獻比起三角貿易的「紙上富貴」要來得直接。但是,在經濟數據計算的時候,三角貿易會比去年少,在國民所得統計上會扣除。另外,由於產業之間呈現強弱落差分明的跡象,未必都有單可以轉,例如資通訊表現尚可,但機械、金屬、石化、橡塑膠表現就比較弱勢,未來還要看國際經濟的表現才能決定。


延伸閱讀

貿易戰害慘出口 外銷訂單連十黑

出口價格競爭力 我連六年勝南韓

8月譜驚奇 出口意外黑翻紅

 

https://ctee.com.tw/news/industry/148514.html

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2019-08-04 05:30

台經院景氣預測中心主任孫明德(資料照,記者陳柔蓁攝)

〔記者林菁樺/台北報導〕美中貿易戰再升溫,學者認為,隨著美國大選逼近,貿易戰將更激烈,美再宣布加徵十%關稅只是警告。中央大學台經中心執行長吳大任表示,中國只要加重人民幣貶值,進出口商與消費者分攤關稅,影響尚可接受;台經院景氣預測中心主任孫明德則認為,最新一波關稅打到資通訊產品,這些產品售價本來就高,衝擊程度不能小覷。

吳大任指出,美中貿易戰癥結仍在華為5G問題,雙方不願讓步,美國有選舉壓力,中國為獨裁國家,迫使美國總統川普使出撒手鐧;不過,川普宣布對三千億美元中國貨課稅十%,又可緩衝一個月,這次警告意味較濃。

孫明德也說,按川普課稅模式,十%關稅是前菜,「覺得不夠辣再加辣椒」;但每次課稅品項不同,資通訊產品本來就貴,別說二十五%才有影響,廠商連十%都無法接受。

資通訊供應鏈 首選回台

美國最新課稅清單涵蓋台廠強項的筆電、手機類產品,孫明德表示,美中僵局短期無解,不能把生意寄託在川普的承諾,台商當務之急是調整產能,在中國製造銷美的資通訊產品僅占三成,只要轉移生產即可避開關稅,且資通訊供應鏈在台,回台生產是首選;否則,韓廠三星不少產品從越南出口,韓系品牌將成最大受益者。

吳大任指出,台灣的確在美中貿易戰過程受到影響,包括出口、外銷訂單、製造業採購經理人指數(PMI)表現都不佳。不過,他分析,台灣對中國出口衰退,對美國卻成長,轉單效益已浮現,後續台商回流,產品在台製造,出口減幅可望縮小。

若美國將關稅上調至二十五%,吳大任表示,「傷人一千、自損八百」,美國勢必也會重傷,一旦關稅拉高物價,美國聯準會可能無法再降息,與川普想降息的方向違背。孫明德也提到,因川普無法干預Fed,可能想藉由發動貿易戰干擾,增加Fed後續降息的可能性。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1308176?utm_source=LINE&utm_medium=APP&utm_campaign=SHARE

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6月製造業景氣燈號亮連續第8顆藍燈,不過分數已有回升。(圖:台經院提供)

6月製造業景氣燈號亮連續第8顆藍燈,不過分數已有回升。(圖:台經院提供)

台灣經濟研究院今 (31) 日公布年度製造業景氣燈號預測為黃藍燈,多數產業全年將亮黃藍燈,要留意的是,化學橡膠業和金屬機械業全年恐見到代表衰退的藍燈。

台經院說明,受到地緣政治不確定、貿易保護主義和新興市場脆弱等因素,使得製造業活動降溫,全球經濟需求疲弱,連帶影響國內外上半年對外貿易表現多呈頹勢。

不過,美中貿易衝突導致企業轉單和供應鏈生產線轉移,再配合今年以來台商回流投資金額已逼近年度目標,顯示民間投資動能強勁。

就各產業來看,台經院說明,化學橡膠業因上半年美國原油進一步擴大原油產量,加上受到美中貿易戰紛擾影響,全球用油需求前景轉趨悲觀,再加上美國乙烯及衍生物產能擴大,中國芳香烴產能投產,導致相關產品價格表現相對疲弱,因此估全年為藍燈。

金屬機械方面,受到中國、韓國出口鋼材產品價格競爭壓力,加上下游業者因景氣疑慮而減緩進貨,造成國內鋼材報價修正壓力加大,不利產品內外銷市場報價表現,再加上去年比較基期較高,因此預估金屬基本業景氣將較去年小幅衰退,全年恐亮藍燈。

而其他製造業則可望亮黃藍燈,其中,電子電機業方面,因下半年進入備貨旺季,消費性電子陸續推出新品,加上 5G 基礎建設、人工智慧和高效能運算等新興應用持續擴增,預期下半年表現可望轉好。

運輸工業方面,汽車零件因國產熱賣車款改款,帶動相關廠商零組件訂單回升。

就 6 月來看,製造業景氣燈號亮連續第 8 顆藍燈,主要反映全球經濟需求疲弱、貿易紛爭尚未完全解決,使國際原物料價格續居低檔,不過,受惠於供應鏈生產基地轉移和半導體庫存調整接近尾聲,6 月體製造業景氣信號值已較 5 月增加 0.62 分至 9.8 分。


延伸閱讀

https://news.cnyes.com/news/id/4363359

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2019-05-30 11:22經濟日報 記者林于蘅╱即時報導
  •  

台經院今(30)日公布4月製造業景氣燈號轉為低迷的黃藍燈,終結連五月衰退的藍燈,整體製造業景氣信號值較上月增加1.2分,台經院表示,雖擺脫藍燈,但改善幅度有限,再加上5月美中貿易戰加劇,恐再影響後續走勢。

台經院指出,在貿易緊張局勢未解的情況下,經濟合作暨發展組織(OECD)與聯合國(UN)的最新經濟展望報告皆同步下修今年全球經貿成長率,顯示全球經濟前景仍有疑慮。

在國內方面,儘管整體需求轉弱,使得國內製造業相關數據並未有大幅改善,出口與外銷訂單連六個月負成長,然減幅已明顯縮小,且工業生產指數由負轉正,拉抬需求、原物料投入與經營環境面指標表現。

從細部產業來看,在電子設備業方面,受惠於國內電力建設需求持續推動,加上節能補助政策挹注,進一步擴大補助範圍至住宅部門,有助於提升相關家電用品的採購需求與生產表現,因此4月電子設備業景氣燈號轉為持平的綠燈表現。

在電子零組件方面,全球經濟環境未盡理想,導致終端市場需求減弱,加上客戶因應半導體供應鏈庫存過剩的情況而調整庫存、以及高階行動裝置產品的新舊產品交接期影響,使得本產業生產指數、外銷訂單與出口表現續弱,因此本月電子零組件業景氣燈號仍維持衰退的藍燈表現。

整體來看,4月製造業燈號雖已擺脫衰退的藍燈表現,但改善幅度有限,加上自5月美國川普總統再度挑起美中貿易戰,且商務部宣布禁止美企銷售技術給華為等禁令,戰場由原本的商品貿易延伸至特定企業制裁,令國際政經不確定再度升溫,仍須留意後續發展對於台灣相關供應鏈之影響。

台經院表示,美中貿易衝突擴大對於台灣經濟影響不容小覷,短期全球貿易恐不易大幅成長,但受惠於轉單效益及台商回台投資趨勢熱絡,經濟表現較韓國相對穩定,內需可望成為支撐台灣今年經濟成長動能。

台經院今(30)日公布4月製造業景氣燈號轉為低迷的黃藍燈,終結連五月衰退的藍燈。...
台經院今(30)日公布4月製造業景氣燈號轉為低迷的黃藍燈,終結連五月衰退的藍燈。圖/台經院提供

https://udn.com/news/story/7238/3842679

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2019/05/24 11:56文/記者張瀞勻

台經院示警,未來房市將面臨10萬戶賣壓。(圖/台經院提供)

今年上半從北到南建商積極推案,2大檔期合計上看8000億元,而台灣經濟研究院24日發布「5月分景氣動向調查報告」,調查顯示4月製造業、服務業與營建業三大營業氣候測驗點皆同步下滑,其中營建業連續2月下跌,且對於未來半年看法持平,主因為總統大選發酵邊緣化房市,且房貸寬限期陸續到期,加上今年交屋後待售量,和新建餘屋量合計超過10萬戶賣壓。

根據台經院調查,4月營建業營業氣候測驗點為90.66點,較3月的90.91點下滑0.25點,為連續第二個月下滑,進一步觀察不動產業,4月六都建物買賣移轉件數月增率為4.1%,主要是受惠於329檔期傳統旺季效應的加持,以及賣方略微拉大讓利幅度與議價空間帶動部分買氣所致。

至於未來半年,台經院指出,近期國內總統大選題材發酵,進而邊緣化房市議題,加上,近期房貸寬限期陸續到期,金管會對於房貸逾放比的管控狀況。此外,較令人擔心的是,台經院以銷售率50%計算2019年交屋後待售量,和新建餘屋量合計,預估未來將出現逾10萬戶大量賣壓。

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https://estate.ltn.com.tw/article/7569?utm_source=LINE&utm_medium=APP&utm_campaign=SHARE

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根據台灣經濟研究院調查,4月製造業、服務業與營建業三大營業氣候測驗點皆同步下滑,翻盤今年前4個月的台經院表示,雖下滑幅度有限,然而近期國際不確定變數增多,未來走向尚待觀察!

台灣經濟研究院今(24)日發布「五月分景氣動向調查報告。台經院景氣預測中心主任孫明德表示,這項調查是在4月間進行,當時並沒有受到貿易戰的影響,廠商就己出現身臨「戰爭片」的感覺,以目前中美互丟火藥的激烈情勢,預估未來市場景氣可能會變成「恐怖片」。

台經院對製造業廠商所做2019年4月問卷結果顯示,認為當(4)月景氣為「壞」的比率則為25.1%,較上月11.9%增加13.2個百分點,同時,認為景氣為「好」的比率為23.5%,較上月45.5%大減22.0個百分點。

經過台經院模型試算,2019年4月製造業營業氣候測驗點為95.08點,較上月減少0.77點。4月服務業服務業營業氣候測驗點為96.09點,較上月減少0.53點。4月營建業營業氣候測驗點為90.66點,亦較上月下滑0.25點,為連續第二個月下滑。

 

https://ctee.com.tw/news/policy/96956.html

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2019-05-24 14:45聯合晚報 記者陳素玲/台北報導
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4月景氣動向,製造業、服務業與營建業三大營業氣候測驗點同步下滑,製造業是四個月來...
4月景氣動向,製造業、服務業與營建業三大營業氣候測驗點同步下滑,製造業是四個月來首次下滑。 圖/聯合報系資料照片
 

 

台經院今天公布的4月景氣動向,製造業、服務業與營建業三大營業氣候測驗點同步下滑,製造業是四個月來首次下滑,台經院景氣預測中心主任孫明德表示,中美貿易戰原本是戰爭片,最近已經變成恐怖片,若沒有轉機,將變成災難片,全球經濟都遭殃。

孫明德表示,原本製造業營業氣候點已經連續四個月往上,廠商資本設備進口大增,3月成長八成,4月也有兩位數成長,可見廠商都開始採購備貨生產,最近美國態度轉硬,廠商開始悲觀,對未來產生極大疑慮,製造業終止四個月上揚,轉為下滑,這還只是頓號,如果情況沒有好轉,就會變成驚歎號,甚至句號。

孫明德說,中美情勢最近20天急轉直下,可以看到美國股市熱度決定川普的硬度,未來到底是高高舉起輕輕放下,還是變成災難片,決定未來全球經濟走向。如果川普對3000億美元商品祭出懲罰性關稅,將使台灣影響從傳產擴及到電子業。

台經院調查顯示,根據4月對製造業問卷結果顯示,認為4月景氣為好23.5%,較上月暴減22個百分點,認為壞25.1%,較上月增加13.2個百分點。其中以塑膠製品業、成衣及服飾業與金屬製品業廠商看壞比率較高。對未來半年景氣看法,看好的廠商比率與上月相當,看壞比率較上月增加4.4個百分點,除電力機械業、電子機械業與食品業看好比率超過一半外,其餘廠商對未來半年景氣多以持平看待。

經過模型試算後,2019年4月製造業營業氣候測驗點為95.08點,較上月修正後之95.85點減少0.77點。服務業部分,營業氣候測驗點為96.09點,較上月96.62點減少0.53點。營造業方面,由於基建新增決標表現相對壓抑,使得預算款消化以及工程資金到位與原先預期產生出入,景氣表現未如預期,4月營業氣候測驗點90.66點,較3月下滑0.25點,為連續第二個月下滑。

https://udn.com/news/story/7238/3831879

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