惠譽:全球央行政策方向穩定10年後 近6個月大幅逆轉(圖:AFP) 惠譽:全球央行政策方向穩定10年後 近6個月大幅逆轉(圖:AFP)

過去 6 個月全球中央銀行貨幣政策方向的轉變,過去 10 年來從未如此戲劇化。

 

惠譽評級 (Fitch Ratings) 檢視中央銀行政策轉變的方向而非規模後發現,其中超過三分之一央行的貨幣政策在過去 6 個月開始放鬆。

惠譽發現,這些央行的範圍泛及美國到土耳其,只有挪威和捷克採取不同的步調:提高利率。

(圖: 惠譽)
(圖: 惠譽)

惠譽表示,去年 12 月在其檢視的 38 家央行中,有 52% 處於貨幣政策緊縮階段,只有 3% 處於寬鬆狀態。

惠譽報告指出,「全球經濟成長前景惡化,貿易政策未來方向和影響的不確定性上升,以及全球製造業和貿易的下滑,都促成了各國央行政策方向普遍性的轉變。」

2009 年金融危機與現在之間一個不同,在於轉向更寬鬆的貨幣政策的同時並未伴隨著商品價格的任何崩潰。惠譽報告指出,另一個原因是全球經濟的惡化並沒有那麼嚴重。

報告強調,這種顯而易見的脫鉤可能與聯準會 (Fed) 在 2017 年和 2018 年實施政策正常化步驟,其產生的深刻全球影響一致,之後這些步驟隨著 Fed 在 2019 年初「轉向」回歸寬鬆政策後出現逆轉。「歐洲央行最近發出的訊號也表明,在去年 12 月宣布停止資產購買後將很快恢復寬鬆政策,這也可能對全球政策環境產生強烈影響。」

這些逐漸增溫的擔憂反映在債市的反彈中。2 年期國債殖利自去年 11 月來已下跌近 1.5 個百分點,而 10 年期國債殖利率下跌約 1.7 個百分點。


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