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標普估測全球2020年GDP將衰退2.5%、台灣則全年衰退1.2%,預估數據遠低於主計總處及中央銀行的估值。標普子公司中華信評今(23)日在「2020台灣年中信用展望說明會中指出,新冠疫情帶來的不確定性,使得各經濟體、絕大多數產業成長趨緩,政府振興消費方案應有助於減緩民間消費的減緩趨勢。

現階段新冠疫情在台灣減緩的情況優於其他市場,中華信評認為,疫情對全球經濟、產業的正常運作已經造成傷害,台灣經濟發展以出口為重,只要全球疫情沒有歇止,仍會衝擊台灣企業的重大信用風險,直接反映在五大現象:

1.面臨來自更嚴格且更持久之抗疫措施帶來的外溢風險。

2借款槓桿明顯升高,

3.中美貿易爭端再起,

4大宗商品價格波動,

5.外匯波動。

中華信評企業評等部首席分析師許智清指出,新冠疫情的擴散情況各國不同。在某些國家,確診案例可能會再度增加,這可能會導致更嚴峻,更冗長或重新實施封城措施,進而使整體經濟下挫形勢進一步惡化。

在疫情期間為了支持經濟、雇主與員工,各國政府推出經濟振興方案,中華信評指出,這會導致借款水準持續增加,平均信用品質在後疫情的世界可能會因而偏低、政府債務也將難以收場,疫情後遺症風險並不會隨疫情減緩而消失,反而是政府的振興政策適當規劃退場,才能降低後疫期間的風險。

許智清特別舉例台灣科技業,今年第一季業績表現良好,資通訊業受惠於在家工作(WFH)及視訊設備、雲端需求,加上華為持續增加庫存而下單,這些商機在下半年將消失,標普全球評級大幅調科技業預測,PC和智慧型手機的成長動能恐會出現10%的衰退。

(工商 )

 

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20200623005536-260410?chdtv

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▲全球新冠肺炎疫情擴散不止,並衝擊經濟,中華徵信所就指出,企業信用等級已出現3大警訊。(圖/NOWnews資料照)
▲全球新冠肺炎疫情擴散不止,並衝擊經濟,中華徵信所就提出警告,台灣企業信用等級已出現3大警訊。(圖/NOWnews資料照)

受到新冠肺炎疫情衝擊影響,中華徵信所對企業信用等級發出3大警訊,台灣企業的信用等級正走在轉折點,包括信用良好的A等級企業及信用佳的B+等級企業明顯減少,還有信用等級遭降級的企業則在明顯增加,當前企業間的信用交易需要嚴謹的看待,尤其是給予供應的信用額度要視情況適時調整。

中華徵信所針對2018年下半年以來所接受委託受評的台灣企業信用等級趨勢變化報告指出,儘管在2018年下半年美中貿易戰開打以來,台灣企業的整體信用等級保持一定的穩定度,但在2019年下半年起企業的信用等級呈現趨弱的變化,尤其是2019年10月之後,企業信用等級更明顯的出現下降的趨勢,並隨著全球疫情擴散不止,更出現3大警訊。

第一個警訊就是信用最好兩族群占比連袂走低。中華徵信所提到,代表企業信用良好的A級等級公司占比由2019年10月的0.11%下降至11月的零占比,12月及今年1月占比雖微升到0.05%及0.08%,但是今年2月及3月占比再度連續兩個月列人A級等級企業僅有個位數。

不僅如此,代表信用尚佳的B+等級公司占比在2018年8月來到5.52%的高點後,接著占比震盪下降到2019年2月的3.71%,2019年5月占比降至3.36%的最低點,隨後占比雖在2019年4月回升到5.41%,又開始震盪走低,今年3月占比並回落至3.93%。

若由B+等級企業占比最高點的5.52%起算,至今年3月占比減少了1.59個百分點,衰退幅度則高達28.8%。中華徵信所分析,當信用最好的兩個企業族群占比連袂走低時,就值得觀察可能是整體企業信用等級轉弱的領先指標。特別是比對2008年12月金融海嘯最嚴重時,A級等級企業都還有0.17%、B+企業更有6.41%,顯見2018年下半年以來受評企業的信用等級惡化趨勢。

第二個警訊則是調降等級企業占比大幅提升。就2018年下半年以來,整體受評企業中信用被調降等級的企業占比也持續大幅提升,這更是值得留意觀察點。

中華徵信所指出,2018年7月被調降等級企業占整體受評企業僅0.06%,2019年4月一度升高到2.41%,5月雖然下降至0.81%,其後又逐月震盪走高,到今年3月被調降等級企業的占比又回升到1.81%,較2018年7月的0.06%增加1.75%個百分點,成長幅度則高達2916.7%,也就是說每100家受評企業就可能有兩家企業被調降信用等級。不過若與2008年12月相比較,當時被調降等級的企業占比曾高達3.3%,但對於4月企業調降信用等級的趨勢仍然要嚴陣以待。

第三個警訊則是進出口貿易業、光電業連3月列降等級企業占比高。中華徵信所就今年1月到3月調降等級企業的產業別占比曾高於5%以上的產業分析指出,包括進出口貿易業、光電材料及元件製造業、鋼鐵基本工業、工程技術服務業、無線通信機械器材業、網路設備業及餐飲業都是需要特別注意的產業。

以進出口貿易業、光電材料及元件製造業來說,雙雙連續3個月列名降評產業,其中進出口貿易業連續3個月都在整體降評產業中的占比達19%之上,2月占比甚至曾達44%。光電材料及元件製造業降評占比則呈現連續3個月上升,占比由5%、8%上升到3月的12%,也需要特別關注。

▲2020年1-3月調降信用等級企業所屬產業占比超過5%產業。(圖/中華徵信所提供)
▲2020年1-3月調降信用等級企業所屬產業占比超過5%產業。(圖/中華徵信所提供)

中華徵信所也提醒,整體來看目前受評企業的調降信用等級情況還不至像比2008年第4季金融海嘯那麼嚴峻,但受制全球疫情尚未平息,各國先後實施的「封城」及「關閉邊境」措施,造成全球經濟活動遲緩,市場需求弱訂單延後因而壓抑跨國貿易,致使調降信用等級惡化的趨勢沒有停止,4月的企業調降等級將更關注由B-等級和C等級占比是否又有再升高的趨勢為觀察重點。

https://www.nownews.com/news/20200414/4035099/

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2020-02-26 19:45中央社 記者劉姵呈台北26日電
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中華信評今天表示,受到武漢肺炎疫情衝擊影響較大的產業,包括在中國有較大產能的製造業、智慧型手機、汽車、航空、貨櫃航運業等,但大部分資訊科技裝置業因上半年為淡季,衝擊較有限。

中華信評今天表示,台灣各主要企業受到武漢肺炎影響風險程度,因產業不同而有所差異,其中較受影響有5大類別。

中華信評指出,首先是在中國擁有較大產能的台灣製造業,因可能須延長政府強制實施的停工期,以致台商企業在恢復工廠的營運作業後,將面臨缺工與後勤支援的困境。

再者,中國消費者支出將急劇降低,短期可能也會抑制智慧型手機、汽車等非必需品的需求;另外,民眾減少觀光活動,航空業可能會因航空客運量的大幅減少而受創。

中華信評認為,貨櫃航運業可能因為在中國對外出口中斷,面臨需求轉弱的情況;不過,近期燃油成本大幅下降,或許可以部分抵銷需求轉弱對業者營運活動造成的衝擊。

反觀對大部分資訊科技裝置業而言,中華信評指出,由於上半年是生產週期的淡季,因此應可減緩短期內因設備利用率偏低所帶來的影響。

中華信評認為,中國政府也可能會積極協助包括科技業在內的各個重點產業維持正常運作,將肺炎疫情對經濟影響降至最低,且會有愈來愈多的科技公司採取分散策略,移轉部分生產至亞洲其他國家,以降低將中國作為生產中心的依賴度。

另方面,標普全球評級將台灣2020年的GDP成長率預測值下修至1.9%,同時認為2021年時經濟活動帶來的貢獻將可彌補在疫情高峰期間流失的產出量,因此,也將台灣2021年的GDP成長率預估值向上調高至2.6%。

中華信評指出,目前為止,尚未採取任何評等行動,因為中華信評認為,在基本情境假設下,受評企業本身充足的現金流量與槓桿緩衝空間,應可因應短期性的營收與現金流量下滑造成的影響。

不過,當前疫情尚處早期階段,且整體局勢仍在快速變動中,因此,中華信評表示,可能還會隨著疫情的演變調整基本情境假設。

https://money.udn.com/money/story/5612/4373120

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