2019-11-06 19:54中央社 記者潘姿羽台北6日電
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圖/取自Pexels
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談到金融情勢時常常會聽到經濟專有名詞「羊群效應」,甚至央行前總裁彭淮南、現任總裁楊金龍也都曾在演說中提到,到底什麼是羊群效應,中央銀行今天在臉書粉絲團為大眾解惑。

羊群效應(herding effect)又稱為群聚效應或從眾效應,經濟學中,常用此描述經濟個體的群聚行為(herd behavior),因為人類也會有盲目從眾的本能,會一窩蜂地做出相同反應,這種情況在金融市場特別常見。

彭淮南在2016年11月的一場演說中,就曾提及此概念,他舉實例佐證說明,2005年7月,土耳其東部有1500多隻綿羊原本在崖邊吃草,其中1隻羊不知何故突然跳下懸崖,其餘綿羊便不明就裡地集體跟進;外匯市場的群聚行為,就相當類似這種羊群現象。

楊金龍今年10月25日的演說中也指出,短期外匯市場容易受特定訊息影響,出現對匯率預期改變的羊群效應,發生匯市參與者集體迅速在買賣方之間轉換的群聚行為。

央行進一步指出,這種因動物本能(animalspirits)、不完全訊息(incomplete information)等而出現的群聚行為,常常導致匯率過度波動、偏離基本面,很容易使得整體經濟受到傷害。

針對外匯市場充斥羊群效應的不理性行為,行為總體經濟學家Paul De Grauwe便主張,央行如果採逆風式(leaning against the wind)干預,有助穩定外匯市場,能有效消除匯率暴漲暴跌(boom and bust)的泡沫與崩盤,使匯率波動更能反映經濟基本面的變化,並讓外匯市場更有效率。

 

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