2014-12-13 林俊銘(CBRE世邦魏理仕台灣董事總經理)

中央銀行下周舉行理監事會,利率走勢備受關切。外界認為央行不會在本季調整利率,但明年下半年是否升息,就是房市與房價是否反轉的重要關鍵,牽動開發商、投資人接下來的布局。

觀察亞洲鄰國中國和日本,不是降息就是繼續施行量化寬鬆政策以利刺激經濟成長。台灣經濟只稱得上溫和,現階段台灣央行實在沒有升息的空間,也沒必要利用「升息」來「打房」這種本末倒置的手段,不但對房市相關產業造成衝擊,也增加台灣整體經濟的不確定性。

以中國人民銀行11月底宣布降息為例,主要是因中國經濟增長持續放緩,但同時也降低了中國房地產急速下滑的可能性。以中國大陸來說,不動產已占整體經濟的15%,從設計、營建到買賣仲介,牽涉到超過四十種不同產業,若市場急凍甚或崩盤,影響層面也相當巨大。

中國人行降息,一方面是刺激經濟流通,另一方面,當然也為保全房市。世邦魏理仕中國研究部預估,中國降息,讓過去半年來持續下跌房價可望復甦,但不會大幅度上揚,畢竟,多數二、三線城市房市仍供過於求,多數開發商仍面臨完成年度銷售目標的壓力。

中國人行降息將改善開發商的資金流動狀況,同時減少開發商被迫拋售資產而產生硬著陸的可能性。尤其在商用不動產投資方面,中國市場對經濟及房市的不確定感與擔憂越來越多,世邦魏理仕研究部認為,中國未來12~18個月內,仍將保持較寬鬆的政策環境,在2015年仍有可能再進一步降息。

反觀台灣,央行認為國內房市信貸管制措施已見成效,加上房地合一的議題發酵,令國內房屋移轉棟數明顯下降,房屋代銷、仲介業已經哀鴻遍野。商用不動產對於升息更是動見觀瞻,明年無論升息與否,都將面對一波修正。利率維持現狀,不但對台灣整體經濟發展是一帖良方,也是提供不動產業在調整未來布局上一些緩衝空間。

原文網址: http://house.udn.com/house/story/5887/570550 

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