莊孟翰│理財周刊805期│2016-01-29 

問:最近,傳銀行逾放比升高,是不是會更加速房價下修?另房市不景氣,為什麼有些建商的建案仍傳熱銷,是一種假象,騙術吧?

答:根據《經濟日報》的報導,金管會在今(2016)年初公布不動產授信品質概況,截至去年11月底止,購置住宅貸款餘額為6.03兆元,逾放比較前年12月底增加0.03個百分點,民眾繳不出的房貸金額新增18億元;同一時間,建築貸款逾放也增加0.06個百分點。這是官方有這項統計以來,12年來首見房貸逾放比率上升。

 其中建築貸款部分,金管會資料顯示,逾放比率已連續兩年上升,且增幅有擴大趨勢,是否跟近來房市不佳,部分建商資金周轉困難有關,值得關注。

 由媒體的報導,加上房市急凍,眾所關注的焦點,除了房仲業生存不易外,也擔憂銀行緊縮建商土地融資及建築融資,是否會進一步引發建商財務周轉不靈,而有退票、倒閉的連鎖效應,另民眾是否因繳不起房貸而造成未來法拍屋數量增加的問題。

 假設建商退票、倒閉數量增加,且民眾因繳不起房貸,房子面臨法拍的話,一定會加速房市的下修幅度及速度。

 不過,因1997~1999年爆發本土型金融風暴,南部不少蓋超高大樓的知名建商,例如長谷、寶成、宏總、東帝士等,紛紛中箭落馬,且銀行因民眾繳不起房貸而產生不少法拍屋或銀拍屋。有此前車之鑑,雖然這一波大多頭,建商大都賺了不少錢,但他們同時也非常重視本身的財務槓桿,大建商還不至於會有周轉問題,但小建商或小營造商可就別太大意。

 近期,跟房地產業討論市場景氣,他們也警覺到中南部有家區域型小建商出現跳票問題,但這純屬體質欠佳個案,惟一旦出現感染效應,就不得不擔心會不會有骨牌效應。

 在此,我想先提國揚建設名譽董事長侯西峰「東山再起」的故事,他在上一波金融風暴因財務槓桿太大,且因護盤失利,以致出現約500億元的高額負債,當時面對龐大債務進退維谷之際,他坦然面對失敗並勇於承擔後果;最後經由好友的鼎力相助,經過10幾年的臥薪嘗膽與戮力經營,如今已走出低谷,再創事業新高峰。

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