2016-03-02 17:40 經濟日報 記者江碩涵╱即時報導

房市景氣入冬,建商銷案不易,面對銷售困境,除了放緩推案速度以及不積極購地外,營建業者多以分散火力轉投資商用不動產。信義全球資產彙整營建業投資情形後發現,多數建商以四大招靈活投資如飯店、商旅、百貨商場、休閒不動產等可長期收益型的產品,以及部分業者搭上跨境交易的熱潮,選擇投資海外不動產,對抗景氣寒流。

第一招、轉投資飯店商旅:飯店開發門檻較低,長期性資產可有穩定現金流,因此上市櫃建商以投資飯店者為最多數。早在2002年麗寶建設及鄉林建設分別投資福容飯店及涵碧樓,現在福容飯店成為連鎖家數最多的本土飯店一哥,而涵碧樓也成為招牌高價飯店品牌,甚至跨足大陸市場;中期則有日勝生、太子引進國際連鎖飯店品牌,而近期則以建案轉推小型商旅文旅最常見。因建商銷售不易,轉為商旅除了有穩定收益外,亦可避開銷售瓶頸,最典型的就是志嘉建設的志嘉水曜,將原本要推的住宅建案轉為文旅,並同時開設高檔月子中心。

第二招、轉投資商場百貨:投資百貨商場也是熱門選項,其中以冠德建設環球購物中心及潤泰建設Citylink規模最大,兩者皆採取沿軌道展店的經營模式,日勝生的京站廣場也靠著轉運站立於不敗區位,穩定經營,以上三者皆沿大眾運輸路線設點,成功打下百貨江山。遠雄也不遑多讓,轉投資的三井outlet,一開幕就被人潮擠得水洩不通,也宣布將持續加碼拓點,加上汐止的IFG遠雄購物中心,遠雄在商場經營上可說開了亮麗的響炮。而最新傳出投資百貨業的建商,則是興富發宣布租下大統新世紀百貨舊址,預計和日商合作引進日系百貨品牌OPA,後勢表現值得觀察。

第三招、轉投資休閒不動產:近年來因觀光產業夯,許多建商紛紛轉投資休閒不動產,最知名的便是遠雄花蓮海洋公園及麗寶機構的麗寶樂園,兩者都結合飯店事業體進駐,麗寶更宣布將在樂園旁興建outlet,要將樂園打造成全方位觀光娛樂園區;台開公司則投資花蓮、金門、新埔三大觀光園區,結合飯店、電影院、商店街、休閒空間等,旗下三大園區人氣夯,對公司去年整體營收大有助益。

第四招、轉投資海外不動產:臺灣房市不景氣,跨境交易成為熱門,除了壽險業在歐洲瘋買樓,一般投資大眾也往東南亞、日本、紐澳等地購屋,而達麗、全坤建則不約而同宣布進軍美國西雅圖的不動產,達麗投資商場收租,全坤建則買下土地,預備興建住宅,目前已購入土地,未來將持續進行鄰地整併,擴大開發規模。另外,許多建商更早已布局大陸飯店或住宅,即使臺灣房市交易不興,建商仍有海外不動產可獲利。

信義全球資產經理王維宏表示,自2013年IFRS上路後,建商推案不再依完工比例法入帳,而改為全部完工法,亦即推案完工交屋後一次入帳,造成營收波動性高,因此上市櫃建商積極進行長期收益佈局,運用轉投資開拓財源,降低建商對景氣波動敏感度,也利於公司組織人才的永續經營。加上建商手上還有前幾年買進的庫存土地,因此並不急於購地推案,若是資金水位較低者,則可能釋出手中庫存土地,或是改採合建的方式開發,降低資金需求。

原文網址:http://udn.com/news/story/6/1536727  

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