2017-04-24 23:47聯合報 瑞銀財富管理首席中國經濟學家 胡一帆

瑞銀財富管理首席中國經濟學家胡一帆指出,大陸在持續的購房熱潮及穩健的基建投資推動...
瑞銀財富管理首席中國經濟學家胡一帆指出,大陸在持續的購房熱潮及穩健的基建投資推動下,未來幾個月宏觀數據可望保持強勁,然而下半年這種趨勢恐出現逆轉。 圖/瑞銀提供
 

 

今年前兩個月中國大陸大部分經濟數據好於預期。三月製造業採購經理人指數(PMI)升至五一點八,為二○一二年四月以來的最高水準,證明上游材料與資源行業回暖推動工業生產走高的趨勢。

一至二月固定資產投資年增速從去年年的百分之八點一加快至百分之八點九,主要受基建投資創紀錄大增百分之廿七點三帶動,而基建投資主要由地方政府和銀行貸款來提供融資。一至二月新增人民幣貸款總計達到三點二兆元,主要是受家庭購屋抵押貸款和地方政府融資平台貸款的推動。

在持續的購房熱潮及穩健的基建投資推動下,未來幾個月宏觀數據可望保持強勁。然而,下半年這種趨勢恐出現逆轉,因為在政府債務成本不斷攀升,且受到越來越嚴格監管的背景下,房地產政策將日益收緊,而基建投資步伐也將放慢。貨幣政策很可能保持審慎與中性,以確保金融穩定;如果經濟遇到困難,人行也可能下調存款準備率。財政政策則可望保持寬鬆,以確保經濟成長目標的實現。

大陸國務院一日宣布成立雄安新區,其地位不亞於深圳特區和上海浦東新區。該區將疏解北京的非首都功能,例如國有企業、大學等,並促進北京─天津─河北(京津冀)一體化建設。京津冀是僅次於長三角和珠三角的第三大城市群,長三角和珠三角分別占去年大陸國內生產毛額(GDP)的百分之廿和百分之九。

短期內,談到雄安新區主題投資機會,建築、房地產和環保可能受益最多。中長期,雄安新區則有望成為重要的GDP貢獻者,不僅自身將受益,且將惠及周邊地區,就如上海和深圳過去所做的那樣。

原文網址:https://udn.com/news/plus/9397/2423254

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