2020-01-22 15:06經濟日報 編譯/劉忠勇
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17年前的SARS疫情,曾在台灣造成極大恐慌。路透
17年前的SARS疫情,曾在台灣造成極大恐慌。路透
 
中國大陸出現的新型冠狀病毒疫情急速擴大,不免令人聯想到17年前同樣從大陸爆發的嚴重急性呼吸道症候群(SARS),新疫情對市場和經濟影響如何,似乎也可從當年的市場反應找到線索:

1.對經濟的影響:

根據Jong-Wha Lee及Warwick McKibbin的論文估算,2003年SARS造成的全球經濟損失為400億美元。

國際航空運輸協會(IATA)於2006年5月發布的經濟簡報估算,SARS疫情造成全球國內生產總值(GDP)減損0.1%。

2003年SARS對各國GDP的影響。圖/擷自路透
2003年SARS對各國GDP的影響。圖/擷自路透
 

 

2.對股市的影響:

股市變化顯示,這類疫情爆發的影響有限。2003年中國主管機關向世界衛生組織(WHO)通報SARS疫情之後,MSCI中國股市雖落後全球股市,但在短短六個月內便後來居上。

MSCI中國股市雖落後全球股市,但在短短六個月內便後來居上。圖/擷自路透
MSCI中國股市雖落後全球股市,但在短短六個月內便後來居上。圖/擷自路透
 

 

3.類股的贏家和輸家

儘管病毒疫情爆發會破壞整體經濟,但這通常會帶動醫藥股,而不利於旅遊觀光相關股票,像是飯店、航空公司、奢侈品和消費品公司。SARS疫情爆發期間,由於消費者支出受挫,中國零售銷售數據大幅下降。

不過,對股價的影響似乎也是一時的,以華航(2610)和長榮航(2618)為例,2003年3月台灣公布SARS首例之後,兩家股票大跌,但6月中便收復失地。

華航(2610)和長榮(2618)在SARS期間短暫受挫。圖/擷自彭博
華航(2610)和長榮(2618)在SARS期間短暫受挫。圖/擷自彭博
 

 

4.對全球大宗商品的影響

彭博商品指數2003年3月在SARS疫情引發全球關注時,當月重挫7.6%,但等到6月底WHO宣布全球不久可望SARS根絕之前,便幾乎收復失地。高盛以SARS為前例,推估新型病毒會減損原油需求每日約26萬桶,原油價格會因此降低3美元,航空燃油需求下滑最為明顯。

彭博商品指數2003年曾因SARS爆發而下挫。圖/擷自彭博
彭博商品指數2003年曾因SARS爆發而下挫。圖/擷自彭博
 

 

5.間接影響

ING亞太首席經濟分析師Robert Carnell在一份客戶報告中指出:「SARS令人恐慌的是死亡率。」「大家不搭乘公共運輸工具,不去工作,也不去商場、餐廳、電影院、會場等場所。該疫情對經濟的衝擊是巨大的,但幾乎都是間接的,是民眾採取的預防行為造成的。」

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