疫情若再加劇  Fed警告:資產價格將大跌 商用不動產最脆弱 。(圖:AFP) 疫情若再加劇 Fed警告:資產價格將大跌 商用不動產最脆弱 。(圖:AFP)

美國聯準會 (Fed) 週五 (15 日) 發表嚴正警告,表示如果新冠肺炎 (COVID-19) 疫情更嚴重,股票和其他資產價格可能會大幅滑落,商用不動產將是影響最大的產業。

Fed 在半年一度的金融穩定報告中,提出美國銀行體系和廣泛經濟面臨的風險,並強調 Fed 為了因應疫情危機而快速介入市場,並暫時放寬對金融業的監管。

Fed 說:「假如疫情出現令人意外的發展,導致經濟後果更不利、或金融體系壓力再度浮現,資產價格可能大幅下滑。」

這當中以商用不動產特別可能遭遇價值下滑,因這類資產價格相較於疫情尚未爆發前的基本面高出許多,飯店業和零售業都已經受到嚴重破壞。

Fed 表示,商用不動產和農業用地的價格都遠高於疫情爆發前的收入來源,「意味著價格可能顯著下滑」。

為了紓解疫情對經濟的衝擊,Fed 將短期利率降到實際上為零的水準,購買約 2 兆美元公債和抵押擔保證券 (mbs),並宣布九項緊急借貸計畫,其中五項已經運作。Fed 也放寬一些規定列銀行貸款給受疫情打擊的家庭和企業。

Fed 理事 Lael Brainard 週五在聲明中說:「這些有力的早期干預措施,有效紓解流動性壓力,但 Fed 將密切關注一些高槓桿貸款人的償債壓力,假使疫情拖得愈久,他們的壓力就愈大。」

報告中指出,一些避險基金受到嚴重衝擊,可能因此導致市場錯置 (dislocation)。「一些槓桿比率高得不成比率的大型避險基金陷入困境,可能產生巨大影響,因為他們不得不出售大量資產以補足追繳保證金,或在市場高壓力時降低投資組合風險。這種去槓桿化的行為,或許是導致 3 月金融市場流動性不佳的原因。」

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